计算机行业周报：美股软件股目前的估值和股价表现

　　我们统计了美股软件公司的目前的股价与估值情况：主要美股软件公司年初至今涨幅均值为9%，24 年PS 均值为9.7，25 年PS 均值为8.4。（采用彭博一致预期计算，由于美股公司的财年起止日期各不相同，本报告中的“24 年”指的是各个公司当前所在的财年，而“25 年”则指代下一个财年。）这些软件公司的PS 估值相较三四年前下滑较多，处于较低位置。从PS-TTM均值来看，下列软件公司当前PS-TTM均值为10.8，相较21年已减少超50%。

    　　Oracle：年初至今涨跌幅为33%，24 年的PS 为6.6，25 年的PS 为6.0；Salesforce：年初至今涨跌幅为1%，24 年的PS 为6.8，25 年的PS 为6.2；Sap：年初至今涨跌幅为44%，24 年的PS 为7.5，25 年的PS 为6.8；Adobe：年初至今涨跌幅为-6%，24 年的PS 为11.5，25 年的PS 为10.4；Intuit：年初至今涨跌幅为0%，24 年的PS 为9.5，25 年的PS 为8.5；ServiceNow：年初至今涨跌幅为17%，24 年的PS 为15.6，25 年的PS 为13；ADP：年初至今涨跌幅为17%，24 年的PS 为5.4，25 年的PS 为5.1；Synopsys：年初至今涨跌幅为5%，24 年的PS 为13.5，25 年的PS 为11.9；Palantir：年初至今涨跌幅为85%，24 年的PS 为25.8，25 年的PS 为21.3；Workday：年初至今涨跌幅为-6%，24 年的PS 为8.2，25 年的PS 为7.2；CrowdStrike：年初至今涨跌幅为6%，24 年的PS 为16.7，25 年的PS 为13.5Fortinet：年初至今涨跌幅为28%，24 年的PS 为9.8，25 年的PS 为8.7；Autodesk：年初至今涨跌幅为5%，24 年的PS 为9.1，25 年的PS 为8.2；Doordash：年初至今涨跌幅为30%，24 年的PS 为5.0，25 年的PS 为4.3；Atlassian：年初至今涨跌幅为-33%，24 年的PS 为8.2，25 年的PS 为6.9；Block：年初至今涨跌幅为-16%，24 年的PS 为1.6，25 年的PS 为1.5；Datadog：年初至今涨跌幅为-3%，24 年的PS 为15.0，25 年的PS 为12.3；Veeva：年初至今涨跌幅为3%，24 年的PS 为11.9，25 年的PS 为10.6；Hubspot：年初至今涨跌幅为-13%，24 年的PS 为10.0，25 年的PS 为8.6；Zoom：年初至今涨跌幅为-2%，24 年的PS 为4.7，25 年的PS 为4.5；Okta：年初至今涨跌幅为9%，24 年的PS 为6.6，25 年的PS 为5.9；DocuSign：年初至今涨跌幅为-3%，24 年的PS 为4.0，25 年的PS 为3.8。

    　　风险提示：技术进展不及预期、行业竞争加剧、国际环境变化。

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