国防军工行业周报：上海发布低空经济发展行动方案 关注相关产业链发展

　　核心要点：

    　　上周国防军工行业指数下跌2.0%，跑输沪深300 指数2.4%上周（08 月12 日-08 月16 日），国防军工行业指数下跌2.0%，跑输沪深300 指数2.4%。2024 年年初以来，国防军工行业指数下跌12.6%，跑输沪深300 指数10.1 个百分点。截至08 月16 日，国防军工行业PE(TTM)为46.3 倍，位于2012 年以来10.6%分位数；PB(LF)约2.5 倍，位于2012 年以来22.4%分位数。

    　　上海发布低空经济发展行动方案，关注相关产业链发展2024 年8 月16 日，上海市政府办公厅发布了《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027 年）》，该方案设定了一系列目标，旨在推动低空经济产业的快速发展。根据该方案，上海计划到2027 年构建起一个涵盖新型航空器研发设计、总装制造、适航检测和商业应用的全面产业体系。这一战略旨在将上海打造成低空经济产业的创新中心、商业应用中心和运营服务中心，力争使核心产业规模超过500 亿元人民币，并在全球低空经济的创新发展中占据领先地位。上海还将与长三角地区的其他城市合作，共同建设成为全国首批低空省际通航城市，并致力于建设成为全国低空经济产业的综合示范引领区。

    　　上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027 年）聚焦六大领域，涵盖23 项关键任务，旨在推动电动垂直起降航空器、工业级无人机和新能源通航飞机等关键产业的发展。该方案计划通过建设完善的起降设施、航路网和服务网，促进低空飞行的商业运营和应用。为保障目标实现，上海市政府将强化跨部门协调，扩大低空飞行空域，并确保市、区两级政府在政策、资金、用地等方面的支持，同时通过产业基金吸引资本投入，加强人才培育，以支撑产业长远发展。此外，上海将利用重要展会和会议，展示低空经济产业创新成果，构建国际交流合作平台，吸引全球优势企业，共同推动低空经济产业的发展。

    　　投资建议

    　　上海发布低空经济行动方案对低空经济发展具有重要意义，它标志着低空经济作为战略性新兴产业的地位得到了进一步的确认和支持。该行动方案不仅为低空经济的发展提供了明确的时间表和目标，还提出了具体的任务和保障措施，以推动产业创新和商业化应用；此外，上海市政府在金融支撑和人才引育方面的措施，将进一步优化投资环境，吸引更多的资本和人才投入到低空经济产业中，因此建议关注低空产业链的发展。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。

    　　风险提示

    　　低空经济相配套的基建进度不及预期。政策持续性不及预期。

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