轻工纺服数据周度跟踪：特种纸中报总结：量增驱动收入稳健增长、Q2吨净利环比回落

　　特种纸中报总结：量增驱动收入稳健增长、Q2吨净利环比回落1）仙鹤、五洲、华旺24Q2收入分别同比+24.1%、+7.7%、+5.0%，收入增长主要系量增贡献。二季度特种纸涨跌互现、白卡纸价下跌、装饰原纸产品结构调整导致均价中枢下移，而原材料木浆价格上涨，环比来看，各公司24Q2吨净利均较24Q1收窄。

    　　2）展望下半年，各公司新产能预计陆续投产贡献增量。价格端，受消费及竣工低迷、浆价处于下滑通道、以及行业竞争加剧影响，预计Q3纸价整体承压。成本端，受原材料库存影响，预计Q3成本仍在高位，Q4有望释放成本压力，同时仙鹤、五洲今年自给浆能力提升或对成本节降发挥一定作用，吨净利或呈现先下降后回升趋势

    　　风险提示

    　　1）原材料价格波动风险：行业内部分公司处于产业链中上游，需要采购各类大宗商品作为原材料进行加工制造，直接材料采购成本占公司总成本比重较高。原材料价格波动将直接影响公司盈利能力。

    　　2）行业竞争加剧：家居行业进入从高速步入中高速增长的换挡期，加之行业跨界进入者增多、上市公司募投项目产能释放、客流碎片化等因素相互交杂，内外部因素的变化导致行业竞争将从产品价格的低层次竞争进入到由品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不确定性影响。

    　　3）消费需求不达预期：目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性，从而对公司生产经营目标达成带来不确定性。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。