电力设备及新能源行业双周报：1-7月全国电网工程投资完成额同比增长19.2%

　　投资要点：

    　　行情回顾：截至2024年8月23日，近两周申万电力设备行业下跌3.52%，跑输沪深300指数3.38个百分点，在申万31个行业中排名第19名；申万电力设备行业本月下跌7.73%，跑输沪深300指数4.40个百分点，在申万31个行业中排名第24名；申万电力设备板块年初至今下跌21.70%，跑输沪深300指数18.67个百分点，在申万31个行业中排名第19名。

    　　截至2024年8月23日，近两周申万电力设备行业的6个二级板块涨跌不一，光伏设备板块下跌7.67%，风电设备板块板块下跌8.49%，电网设备板块下跌3.84%，电机板块下跌7.30%，电池板块上涨0.59%，其他电源设备板块下跌6.07%。

    　　截至2024年8月23日，近两周涨幅前十的个股里，鹏辉能源、*ST中利和中电电机三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达28.99%、23.42%和14.97%。截至2024年8月23日，近两周跌幅前十的个股里，金盘科技、德福科技和固德威表现较弱，分别跌24.00%、21.70%和21.11%。

    　　估值方面：根据iFinD，截至2024年8月23日，电力设备板块PE(TTM)为18.23倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为34.78倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为24.75倍，光伏设备板块PE(TTM)为15.01倍，风电设备板块PE(TTM)为24.43倍，电池板块PE(TTM)为18.13倍，电网设备板块PE(TTM)为20.83倍。

    　　电力设备行业周观点：8 月21 日，国家发改委、国家能源局印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，其中提到，要推进输配电设备更新和技术改造鼓励开展老旧变电站和输电线路整体改造，加快更新运行年限较长、不满足运行要求的变压器、高压开关、无功补偿、保护测控等设备，提高电网运行安全能力。适度超前建设配电网，提升配电网承载力，满足分布式新能源和电动汽车充电基础设施发展。今年1-7 月，国内电源工程累计投资完成额保持同比增长，国内电网工程累计投资完成额同比增长19.2%，延续较快增长趋势。电力设备出口方面，2024 年1-7 月，国内变压器累计出口额达34.42 亿美元，同比+23.27%；7 月，国内变压器出口额达5.60 亿美元，同比+28.26%，环比+4.06%，为年内连续第五个月环比增长。2024 年1-7 月，国内逆变器累计出口金额达47.91 亿美元，同比-30.83%，降幅进一步收窄；7 月，国内逆变器出口金额达7.87 亿美元，同比+3.10%，为年内首月同比正增长。建议关注受益于今年国内电力基础设施投资力度加大、海外电力设备需求旺盛的输配电设备、逆变器等环节。

    　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。

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