农林牧渔行业周报：本周猪价高位震荡 下半年行业景气有望持续

　　核心观点：

    　　畜禽养殖：据搜猪网，8月23日，全国瘦肉型生猪出栏均价20.25元/公斤，周环比下跌5.86%，同比上涨21.77%。受集中出栏等情绪因素影响，本周猪价高位震荡回落。据农业农村部数据，7月中大猪存栏同比下降7.2%，2-7月份新生仔猪出生量同比下滑6.8%，下半年行业供给偏紧状态仍将延续。仔猪及后备母猪的价格涨幅显著落后于商品肥猪，或侧面反映行业扩产相对谨慎，后续产能恢复速度或较为缓慢，行业景气持续时间有望超出市场预期。据农业农村部数据，7月份全国能繁母猪存栏量4041万头，环比仅增长0.1%，同比下滑5.4%。当前板块估值回落至历史相对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，中小养殖企业建议关注唐人神、天康生物、华统股份以及川渝生猪龙头企业。白羽鸡方面，据Wind，本周商品代鸡苗和毛鸡价格有所回落，分别环比下跌2.6%、6.5%，父母代种鸡存栏处于震荡调整过程中，未来行业或有望逐步复苏，圣农发展、益生股份或将受益。黄羽鸡方面，当前种鸡存栏持续处于相对低位，据新禽况，本周中速鸡价格6.45元/斤，环比上涨3.2%，优质企业成本优势明显，继续推荐立华股份。

    　　饲料、动保：本周，玉米、豆粕价格环比震荡，当前现货价格跌至20年9月以来低位，饲料平均价格进一步下降。销量方面，猪料销量保持环比增长趋势，禽料需求稳定运行。本周普水鱼价格持稳，特种鱼价环比小幅下降，同比去年整体上涨较明显，对虾价格随着存塘下降本周显著反弹。随着供给端趋势持续下降水产价格有望保持上行，养殖盈利修复有望带动中8-9月晚批苗、反季节投苗积极性上行，继续看好水产料需求持续恢复。国内饲料行业加速洗牌趋势下具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势将进一步凸显，看好海大集团份额持续提高，海外市场加快布局打开公司业绩增长空间。动保方面，养殖盈利恢复有望推动动保行业景气触底回升，当前板块估值处于历史低位，建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。

    　　种植业：8月5日，央行、证监会等五部门印发《关于开展学习运用“千万工程”经验 加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》，内容包括“支持符合条件的种业企业上市、挂牌融资和再融资”，有望推动相关种企融资需求加快落地，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。

    　　本周白糖国内均价6230元/吨，环比下跌2.0%，同比下跌19.4%；新年度全球食糖产量宽松，7月我国进口糖同环比大幅增加，国内食糖供应充足，且农业部预估24/25年度全国食糖产量1100万吨，同比增长10.4%，短期糖价或维持震荡偏弱。

    　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。

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