房地产行业周报(第三十四周)：寻找房价之锚

　　住宅成交密集区有望成为房价的“心理支撑位”我国住房定价权逐步从G 端向C 端二手房房东转移，在新的定价系统下，如何寻找房价之锚？我们发现调整相对偏久或偏深的城市，房价并不一定能够率先企稳；高租金收益率的城市房价跌幅也暂未明显放缓。当前最值得关注的是，住宅成交密集区可能成为房价的“心理支撑位”，尤其一线城市距离2017-2019 年横盘期的房价水平已经不远，房价调整动能可能已在边际趋弱，叠加支持政策持续加码，有望逐步提振市场信心。

    　　行情回顾

    　　上周沪深300 指数下跌0.55%，房地产开发板块下跌3.78%，恒生指数上涨1.04%，中华内房股指数CNY 下跌3.80%，恒生物业服务及管理指数下跌3.09%。

    　　重点公司及动态

    　　我们看好核心城市储备充沛的房企以及运营稳健的优质房企。重点推荐：1）A 股开发：城投控股、城建发展、招商蛇口等；2）港股开发：建发国际集团、越秀地产、华润置地、中国海外发展、龙湖集团等；3）物管公司：华润万象生活、保利物业、招商积余、滨江服务、万物云。

    　　风险提示：行业政策风险；行业下行风险；部分房企经营风险。

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