能源周报：铁水产量持续降低 双焦价格连续下调

动力煤： 电厂库存充足， 港口价格小幅下调。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价838.60 元/吨，较上周环比-1.15%。晋陕蒙坑口煤均价环比-1.36%。库存方面：本周环渤海九港合计库存报2399.80 万吨，环比减少90.70 万吨；南方港口合计库存报898.30 万吨，环比-2.04%；最新日期（20240815）国内重点电厂煤炭日耗量环比-3.47%，国内重点电厂煤炭库存最新数据（20240815）报11189.00 万吨，环比（20240808）下降192.00 万吨，库存可用天数最新报20.30 天，环比-0.90 天。供应端：煤矿生产正常，但下游需求跟进不足，各煤种销售均承压，煤矿库存累积，纷纷下调报价以刺激销售；港口方面，贸易商看空后市，出货意愿增强，但下游仍以压价采购为主，对目前价格暂无大幅补库意愿，港口市场成交氛围僵持。需求端：

    南方地区依旧炎热，电厂开工负荷高位，库存充足，对市场煤按需采购。

    双焦：铁水产量持续降低，双焦价格连续下调。焦炭方面，本周末日照准一报价1810 元/吨，环比-2.69%。周内焦炭市场第六轮提降落地，多数焦企开始亏损，普遍生产积极性不高，多数焦企开始限产操作，焦化行业整体开工下滑，焦炭供应稍有减少。但本周焦煤市场线上竞拍氛围欠佳，现货价格延续下调，对焦炭无利好支撑。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤报价1680 元/吨，环比-8.70%。周内安全事故时有发生，涉事煤矿均已停产整顿，多数煤矿维持正常生产，部分煤矿因销售不畅，厂内库存累计，目前煤矿新增订单仍偏少，市场成交并无好转。钢企方面，本周末螺纹钢报价3190 元/吨，环比+2.24%；本周全国247 家钢厂日均铁水产量224.41 万吨，环比-1.88%。多数钢厂生产积极性一般，对焦炭维持按需采买，铁水产量持续降低。

    原油：中东局势缓和，降息预期强化，本周油价下跌。本周，在美国国务卿布林肯的斡旋下，中东局势有所缓和，存在停火的可能性，此外，美国政府大幅下修非农就业数据，加大了市场对经济衰退的预期，油价应声下跌。另一方面，供给端在努力维护油价的稳定，哈萨克斯坦拟重新减产以抵消其今年超过配额的产量，真主党或再次发动，油价开始反弹。加之，鲍威尔明示降息预期，原油等大宗商品快速反弹。我们认为康波萧条期的黑天鹅事件在不断的以地缘冲突的形式展现，动荡的政治环境推升了全球的能源储备需求，资源端的强势将继续保持，在通胀再起的过程中，原油价格有望保持强势运行。本周，Brent 原油周度均价80.43 美元/桶，环比-3.52%；WTI 原油周度均价73.46 美元/桶，环比-5.87%。

    天然气：中国渤海首个千亿方大气田累计产天然气突破10 亿立方米。中国海油24 日发布消息，中国渤海首个千亿方大气田——渤中19-6 气田累计生产天然气超过10 亿立方米，有力保障了京津冀及环渤海地区的用气需求。该气田按照“整体部署、分期开发、试验先行”的方案进行开发，试验区和一期开发项目分别于2020 年10 月、2023 年11 月投产。目前建成海上油气平台6座，高峰日产天然气达到240 万立方米，产能建设进入快速上升阶段。本周，欧洲TTF 天然气价格37.10 欧元/兆瓦时，较上周下跌6.1%；美国NYMEX 天然气期货价格2.15 美元/百万英热，较上周下跌1.6%；亚洲JKM天然气价格13.95 美元/百万英热，较上周价格上涨6.8%；国内液化天然气出厂价为4944 元/吨，较上周上涨0.0%。

    油服：挪威油气领域投资今年将创历史新高，本周我们追踪的自升式钻井平台平均日费率提升。据油价网8 月15 日报道，挪威统计局第三季度发布的全年投资计划显示，2024 年石油和天然气（包括管道运输）领域的总投资预计将创历史新高，达到240 亿美元（即2570 亿挪威克朗）。挪威作为西欧地区最大的油气生产国，2024 年油气领域投资创历史新高，主要是受到较高的生产成本和在产油田的推动，标志着该国在全球能源市场中的重要地位不断巩固。到2025 年，挪威近海的石油和天然气投资也将保持高位。最新调查显示，明年油气领域的总投资预计达224.5 亿美元（2400 亿挪威克朗）。本周，350+英尺自升式钻井平台日费率为9.71 万美元，较上周变化+1.62%；1500-5000 英尺半潜式钻井平台日费率为31.84 万美元，较上周变化+12.94%；8000+英尺半潜式钻井平台日费率为31.52 万美元，较上周变化-2.12%；8000+英尺钻井船日费率为40.08 万美元，较上周变化+0.57%。

    风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。

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