建材行业周报：房屋养老金试点开启 淡季建材价格弱稳运行

　　1、水泥：本周全国水泥均价378.3 元/吨，环比-4.33 元/吨，同比+19.50 元/吨（+5.44%）。全国水泥煤炭价差267.52 元/吨，环比-5.11 元/吨（-1.88%），同比+19.97 元/吨（+8.07%）。全国库容比66.81%，环比-0.06pct，同比-8.94pct。

    　　全国出货率48.4%，环比-0.9pct，同比-9.2pct。

    　　2、玻璃：本周国内浮法均价1421.94 元/吨，环比-32.47 元/吨（-2.23%），同比-663.43 元/吨（-31.8%）。玻璃-纯碱-天然气价差170.28 元/吨，环比-32.47 元/吨（-16.01%），同比-684.92 元/吨（-80.09%）。库存6087 万重箱，环比+1.28%。

    　　3、玻纤：本周无碱玻璃纤维纱均价4029 元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5350 元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价3750 元/吨，环比持平；电子纱均价9200 元/吨，环比持平。

    　　4、储能：本周储能行业新招标储能项目新增1331.98MW（3793.98MWh）。

    　　本周重要新闻及行业点评

    　　地产链：22 城启动住房养老金试点，有望推动旧改市场的常态化。8 月23 日国务院新闻发布会上，住建部副部长董建国表示，研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险制度、构建全生命周期房屋安全管理长效机制，上海等22 个城市目前正开展试点。根据住建部，截止到2022 年底，建成房屋超过30 年的接近20%，预计到2040 年前后，将有接近80%的房屋成为“老小区”。住房养老金将服务于房屋体检、房屋保险及小型修补的支付。我们认为在存量住房时代养老金制度的推出有望推动旧改市场的常态化，打开需求场景，解决商品房公共空间维护的费用收集及支付难题。同时值得注意的是住房养老金增加了房屋持有成本，或在未来形成促进房屋挂牌的推力，其影响有待随着政策从试点到推广持续观察。

    　　本周投资组合

    　　1、地产链：我们一直认为优质公司的逆周期成长能力持续被市场低估，短期随着地产政策转向有望开始修复。推荐细分龙头东方雨虹、江山欧派、三棵树，中长期继续看好零售型公司，推荐伟星新材、索菲亚、北新建材等，估值低位的水泥短期边际变化较为明显，推荐海螺水泥，建议关注华新水泥、塔牌集团。

    　　2、出口链：美国地产复苏+跨境电商产业趋势+低估值，推荐致欧科技、匠心家居、恒林股份，建议关注永艺股份、乐歌股份等。

    　　3、高股息：推荐奥普科技、江山欧派、兔宝宝。

    　　4、新材料：建议关注活性氧化镁生产企业濮耐股份，硅微粉龙头联瑞新材，变压器及汽车电机上游非晶合金细分冠军云路股份。

    　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。

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