电力行业动态：绿电交易专章近日出台 促进新能源环境盈利边际改善

　　核心观点

    　　近期，国家发改委、能源局近日印发了《绿色电力交易专章》，从绿电交易定义、交易方式、价格机制、交易结算、绿证核发划转等方面进行了规范和明确。其中，《专章》明确绿色电力交易是电力中长期交易的重要组成部分，也明确了电能量部分与绿证部分分开结算。在跨省区交易方面，电力用户或售电公司向非本省网控制区的发电企业购买绿色电力，可按省份汇总并确认省内绿色电力购买需求，跨省区购买绿色电力。在交易方式方面，《专章》明确了多种交易方式，鼓励发电方和用电方签订长期绿色电力购买协议。整体来看，我们认为《专章》的出台彰显了我国推进新型电力系统建设的决心，有助于新能源电力企业兑现环境价值，改善盈利能力。

    　　行业动态信息

    　　行情回顾：8 月16 日-8 月23 日电力板块下跌1.23%，沪深300 指数下跌0.55%,电力板块跑输大盘0.68 个百分点。2024 年初至今电力板块上涨16.47 个百分点，沪深300 指数同期下跌3.03%。电力板块年初至今累计跑赢大盘19.5 个百分点。

    　　动力煤现货价格环比下降1.18%，同比增加2.08%8 月23 日秦皇岛5500 大卡动力煤现货价格为835 元/吨，环比下降1.18%，同比增加2.08%。进口煤炭方面，广州港5500 大卡印尼煤8 月23 日价格为920 元/吨，环比减少0.11%，同比减少1.5%。

    　　秦港库存环比减少3.39%，同比增加4.06%

    　　煤炭库存方面，截至8 月24 日，秦港库存513 万吨，环比减少21万吨，降幅3.93%，同比增加29 万吨，增幅4.06%。而广州港8 月23 日库存为283.3 万吨，环比减少23.7 万吨，降幅7.72%，同比增加15.3 万吨，增幅5.71%。

    　　投资建议

    　　电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

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