高频数据跟踪：生产持续回落 物价走势偏强

　　核心观点

    　　高频经济数据关注点：一是生产端热度整体环比下行，高炉、焦炉、沥青、化工开工率下降，轮胎开工率稳中有升，整体看，高温降雨等因素影响趋弱，项目施工加快，钢铁建材需求回升，螺纹钢库存降至低位、价格环比上行，钢铁产业链短期或将企稳回暖。二是价格端走势偏积极，原油、焦煤价格下降，有色、螺纹钢涨幅较大；农产品价格继续上行，但斜率有所放缓，天气影响减弱，九月开学季、中秋节前需求增加支撑农产品价格维持强势，8 月CPI 环比改善或超7月。三是房地产市场淡季，商品房成交低位小幅下行。短期重点关注政策落地窗口、房地产恢复及物价走势情况。

    　　生产：钢铁、沥青、化工开工率下降，轮胎升高8 月23 日当周，钢铁生产继续回落，焦炉、高炉开工率分别下降0.62pct、1.37 pct，螺纹钢产量和库存分别下降5.77 万吨和11.01万吨；沥青开工率下降1.9 pct；PX、PTA 开工率分别下降2.58 pct、2.93 pct；汽车全钢胎开工率升高2.64 pct，半钢胎高位持平。

    　　需求：商品房成交低位下降，国内航运延续下行8 月18 日当周，商品房成交面积低位小幅减少，存销比升高；土地成交面积回升，住宅用地成交溢价率回升；电影周票房下降4900 万元；汽车厂家日均零售、批发量分别增加4217 辆和11515 辆。8 月23日当周，航运SCFI 指数下降5.6%，CCFI 指数下降2.61%，BDI 指数升高4.2%。

    　　物价：金属、农产品价格上涨，原油、焦煤下降8 月23 日当周，布伦特原油价格下降0.83%至79.02 美元/桶；焦煤期货价格下降2.57%，收于1327.5 元/吨；LME 铜、铝、锌期货价格分别上涨1.31%、6.99%、5.34%，国内螺纹钢期货价格上涨2.19%；农产品猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格周变动分别为+1.35%、+2.60%、+1.49%、-0.41%，农产品批发价格200 指数上涨1.09%。

    　　物流：国内航班量下降，货运流量指数增长

    　　8 月23 日当周，地铁北京客运量下降，上海增加；国内航班量回落，国际航班量增长；整车货运流量指数升高。

    　　风险提示：

    　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。

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