流动性打分周报：煤炭债活跃度下降

　　核心解读

    　　本周报以qb 的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。

    　　国债方面，分期限来看，各期限高等级流动性债项只数整体维持。

    　　政金债方面，流动性得分升幅前二十中，3 年期以内中短债数量占比增加，超长债占比减少，2024 年新发债数量有所增加。降幅前二十中，3 年以内中短债数量占比减少。

    　　地方债方面，分期限来看，1 年以内、1-3 年期、10 年期以上高等级流动性债项数量有所减少，3-5 年期整体维持，5-10 年期有所增加。

    　　同业存单方面，流动性得分升幅前十主体以城商行和外资银行为主，城商行和外资银行数量有所增加；升幅前二十债券发行人以城商行和股份行为主，农商行有所减少，城商行数量整体维持。

    　　城投债方面，分区域看，山东、四川高等级流动性债项数量整体维持，江苏、天津、重庆高等级流动性债项有所减少。分期限看，3-5 年期高等级流动性债项有所增加，5 年期以上整体维持，其余各期限高等级流动性债项均有所减少。从隐含评级看，AAA、AA+、AA 和AA(2)隐含评级的高等级流动性债项数量均有所减少，AA-的高等级流动性债项数量整体维持。

    　　二永债方面，流动性得分升幅前二十仍主要为城商行，农商行占比增加；降幅前二十主要为城商行，农商行占比减少。

    　　商金债方面，流动性升幅前二十主要为城商行和农商行，农商行数量有所下降；降幅前二十主要为城商行和农商行，农商行数量整体维持。

    　　其他金融债方面，流动性得分升幅前二十主体主要为地方金融类国企、融资租赁和信托公司等，租赁公司增加较多。

    　　产业债方面，分行业看，钢铁行业高等级流动性债项有所增加，公用事业有所减少，其余各行业均整体维持。分期限看，1-2 年期、2-3 年期高等级流动性债项整体维持，3-5 年期高等级流动性债项数量均有所增加，其余各期限高等级流动性债项数量均有所减少。分隐含评级看，隐含评级为AAA+、AAA、AA的高等级流动性债项数量有所减少，AAA-、AA+级债项有所增加。降幅前二十债券发行人以交运、煤炭、公用事业和钢铁为主；其中煤炭债增加较多，从剩余期限来看，5 只债项中，3 只剩余期限在半年以内，1 只为2 年内，1 只为3.67 年；从区域分布看，4 只位于山西省，1 只位于河南省。

    　　风险提示：

    　　资产流动性超预期收紧。

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