公用事业行业周报：7月原煤生产及进口均保持较高水平 全社会用电量同比+5.7%

　　上周，国家统计局、国家能源局分别发布了2024 年7 月能源生产和消费情况

    　　原煤生产总体处于较高水平，日均产量同比+3.4%；煤炭进口保持较快增长2024 年7 月，全国规模以上工业生产原煤3.9 亿吨；日均产量1259 万吨，较去年同期增加41.4 万吨/日，同比+3.4%，增速回落0.5pct。优质煤炭产能有序释放，煤炭生产总体处于较高水平。

    　　2024 年7 月，煤及褐煤进口量4621 万吨，同比+17.7%，同比涨幅较6 月扩大5.8pct，进口煤炭量在23 年高基数基础上保持较快增长。

    　　火电发电量同比降幅缩小至-4.1%；水电发电量同比+37.4%，保持高增速电力生产方面，2024 年7 月，全国规模以上企业发电8831 亿千瓦时，日均发电285亿千瓦时，同比增长4.4%，同比增速较6 月扩大0.5pct。其中，火电日均发电量186 亿千瓦时，同比降幅缩小至-4.1%，6 月为-6.9%；水电日均发电量54 亿千瓦时，同比增速进一步回落至+37.4%，6 月为+46.4%；核电日均发电量13 亿千瓦时，同比转正至4.3%；风电日均发电量21 亿千瓦时，同比增幅缩小至+7.7%；光伏日均发电量12 亿千瓦时，同比+38.9%。

    　　7 月全社会用电量同比增速+5.7%；其中二产同比+5.1%电力需求方面，2024 年7 月，全社会用电量9396 亿千瓦时，同比+5.7%；1-7 月全社会用电量同比增速为7.8%，保持较快增长。分产业电力消费来看，2024 年7 月：

    　　第一产业用电量142 亿千瓦时，同比增速+2.0%，6 月为+5.5%；第二产业用电量5656 亿千瓦时，同比增速+5.1%，6 月为+5.5%；第三产业用电量1871 亿千瓦时，同比增长+7.8%；城乡居民生活用电量1727 亿千瓦时，同比增长+5.9%。

    　　港口动力煤现货价格小幅下跌

    　　港口现货价格方面，8 月23 日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收842 元/吨，较前一周末下跌3 元/吨。上周（0819-0823）黄骅港动力末煤（Q5500）均值842元/吨，较前一周下跌7 元/吨（-0.78%）。

    　　建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)；

    　　建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)；

    　　建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)；

    　　建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；

    　　建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。

    　　风险提示

    　　新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。

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