公用事业行业：欧美天然气价格结束连续三周上涨；原油期货震荡下行；欧洲电力市场价格下跌

　　欧洲天然气期货价格结束连续三周上涨

    　　库存方面，截至2024 年8 月23 日，欧盟27 国的天然气在库储量达到1036TWh，为最大储量的90.96%， 较前一周+1.88pct ， 较上月+7.59pct ， 较去年同期-1.01pct。截至8 月23 日，德国天然气在库储量达到234TWh，为最大储量的94.22%，较前一周+1.54pct，较上月+6.25pct，较去年同期+0.82pct。美国天然气库存方面，EIA 数据显示截至8 月16 日，美国48 个州可利用天然气库存总和为3299bcf，较前一周增加35bcf（+1.07%），较去年同期+5.91%。

    　　价格方面，上周（08/19~08/23），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF 次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.14$/MMBtu（-1.8%） 、11.84$/MMBtu （-3.6%）和12.29$/MMBtu（-3.3%）。

    　　原油期货价格震荡下行

    　　伊拉克和哈萨克斯坦官方均于上周表示向OPEC 提交了针对今年前七个月的超产补偿计划，2024 年 8 月至 2025 年 9 月期间，伊拉克计划合计补偿减产144 万桶/日，哈萨克斯坦计划合计补偿减产69.9 万桶/日。这一说法也得到了OPEC证实，但根据过去的情况来看，伊拉克和哈萨克斯的减产计划执行情况仍存在不确定性。另外标普全球公布的数据显示，美国8 月Markit 制造业PMI 初值不及预期，萎缩速度创今年最快，强化降息预期。在上周的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔明确表示，9 月份的会议将降息。在上述因素影响下，上周原油期货价格震荡下行，上周五（0823）WTI 和布伦特原油期货价格分别收于74.83 美元/桶和79.02 美元/桶，较前一周五分别下跌1.82 美元/桶和0.66 美元/桶。

    　　亚太动力煤现货价格继续上涨

    　　8 月16 日当周，南非理查德港现货FOB 价为113.50 美元/吨（0.0%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB 价为119.25 美元/吨（0.0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB 价为150.05 美元/吨（+2.5%）。

    　　欧洲电力市场价格大幅下跌

    　　上周欧洲主要国家电力市场日前交易价格大幅下跌。上周均价来看， 芬兰5.80EUR/MWh （ -74.9% ） 、丹麦46.19EUR/MWh （ -51.0% ） 、德国60.97EUR/MWh （ -36.8% ） 、法国43.45EUR/MWh （ -33.7% ） 、荷兰55.11EUR/MWh（-38.7%）、英国31.42EUR/MWh（-37.7%）。

    　　美国方面，上周得州ERCOT 次月交割（24 年9 月）的电力期货合约价格周均值为52.54$/MWh（-17.0%） 、南加州SOCAL 周均值42.11$/MWh（-8.5%） 、新英格兰NEWPOOL 周均值40.68$/MWh（-0.9%） 、纽约NY 周均值40.43$/MWh（-2.4%） 。

    　　欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。

    　　风险提示

    　　地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。

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