机械行业周报：7月我国新增光伏装机约21.0GW 同比增长12.3%

　　核心要点：

    　　上周机械设备行业下跌2.5%，跑输大盘1.9 个百分点上周，机械设备行业下跌2.5%，跑输沪深300 指数1.9 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括轨交设备Ⅲ（2.9%）、工程机械器件（1.7%）、工程机械整机（1.5%），表现靠后的细分板块包括光伏加工设备（-9.5%）、磨具磨料（-7.0%）半导体设备（-6.7%）。

    　　光伏加工设备：7 月我国新增光伏装机21.0GW，同比增长12.3%据国家能源局统计，7 月我国新增光伏装机容量21.0GW，同比增长12.3%；1-7 月我国累计新增光伏装机容量123.5GW，同比增长27.1%。价格方面，上周我国单晶用致密料多晶硅市场价约3.55 万元/吨，环比持平；182、210mm 单晶硅片现货平均价分别为1.25、1.70 元/片，环比持平；182、210mm 单晶PERC 电池片价格均为0.29 元/W，环比持平；182、210mm 单晶PERC 双面组件平均价分别为0.75、0.76 元/W，环比持平。

    　　受益于组件价格保持低位以及政策支持，今年以来我国光伏装机仍保持较快增长。同时，随着新增产能逐渐规范，产业链产能过剩局面有望得到缓解，各环节产品价格也已出现企稳迹象。

    　　锂电专用设备：7 月我国新能源汽车销量约99.1 万辆，同比增长27.0%据中国汽车工业协会数据，7 月我国新能源汽车销量约99.1 万辆，同比增长27.0%，增速环比下降2.9pct；当月新能源汽车销量占我国汽车总销量比重为43.8%，续创历史新高；1-7 月我国新能源汽车累计销量约593.4万辆，同比增长31.1%，增速环比下降0.9pct；占汽车总销量比重亦提升至36.4%。此外，7 月我国动力电池产量约91.8GWh，同比增长33.1%，增速环比上升4.4pct；1-7 月动力电池累计产量约521.8GWh，同比增长36.2%，增速环比下降0.7pct。受高基数影响，我国新能源汽车和动力电池产销量增长有所放缓，但随固态电池等新技术逐渐成熟，预计未来我国新能源汽车和动力电池产销仍有望保持快速增长。

    　　投资建议

    　　短期看，虽然我国7 月PMI 受高基数和季节性等因素影响而仍处于收缩区间，但生产和经营预期指数仍处于较高水平。同时，3 月国务院审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。 7 月，国家发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。我们认为，随着设备更新政策效果逐渐落地，将有望加速设备需求回暖，叠加国内外补库周期开启，我国通用自动化行业需求有望回升。此外，随政策力度逐渐加大，今年我国房地产行业供需有望逐渐企稳，叠加特别国债、设备更新和海外市场份额上升，今年挖掘机等主要工程机械的销量降幅有望持续收窄。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注工程机械、轨交设备、机床工具、工控设备等细分板块。

    　　风险提示

    　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。原材料价格上涨。

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