非金属类建材行业周报：住建部明确下一步改革工作 政策供需两侧发力下地产拐点或加速临近

本周观点：

    住建部明确下一步改革三方面工作，政策供需两侧发力下地产拐点有望加速临近。8 月23 日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会（住房和城乡建设部）。住建部介绍了下一步改革工作主要有：第一，构建房地产发展新模式。第二，建立城市规划建设治理新机制。第三，推进建筑业转型升级。同时，在城市更新方面，住建部表示一是继续抓好城镇老旧小区改造，下力气解决好加装电梯、停车、充电等难题，今年完成5 万个以上老旧小区改造任务；二是持续推进城市的“里子”工程建设，主要是地下管线，加强地下综合管廊建设和老旧管线改造升级。今年力争改造各类老旧管线10 万公里以上。三是大力推进城市生命线安全工程建设。四是加强城市内涝治理，今年要完成100 个城市、1000个以上的易涝积水点整治。

    此外，在保交楼方面，住建部表示把按照合同约定应该在今年年底前交付的396万套住房作为保交房攻坚战的目标任务，资金上商业银行已按照审批程序通过了“白名单”项目5300 多个，审批贷款金额近1.4 万亿元，正在按照项目的工程进度陆续发放到位。

    当前房地产市场处于深度调整期，今年以来政策一方面从需求出发，降低居民杠杆成本、提振购房需求；另一方面从供给侧入手，完善住房供应体系，重点增加保障性住房建设和供给，今年前7 个月，全国保障性住房和城中村改造安置住房已经开工和筹集235 万套（间），完成投资4400 多亿元。同时，亦建立城市房地产融资协调机制，推出项目“白名单”制度，缓释项目资金面紧张压力，加强保交房工作。向前看，伴随政策供需两侧持续发力，地产拐点有望加速临近。

    本周市场表现及高频数据跟踪：

    市场表现： 本周中信建材指数-3.55%， 其中其他专用材料指数跌幅最大（-6.55%）、玻璃纤维指数涨幅最大（+0.66%）；本周中信建筑指数-1.84%，其中建筑设计及服务Ⅱ指数跌幅最大（-4.91%）；本周基建公募REITs 板块平均涨跌幅-0.52%（算术平均），其中富国首创水务REIT 涨幅最大（+2.54%），红土创新盐田港REIT 跌幅最大（-3.41%）。

    高频数据（8.17-8.23）：水泥：全国PO42.5 水泥均价为394.03 元/吨，环比-0.56%；全国水泥企业出货率48.40%，环比-0.93pcts。玻璃：本周玻璃现货价格1406 元/吨，环比-1.68%；玻璃库存6866.40 万重箱，环比+1.83%。3.2mm镀膜平均价为23.5 元/平米，环比持平；2mm 镀膜平均价为13.5 元/平米，环比持平。玻纤：本周缠绕直接纱价格4250 元/吨，环比持平；G75 电子纱价9200元/吨，环比持平。碳纤维：本周碳纤维市场均价为85 元/千克，环比持平；碳纤维大丝束国内均价为72.5 元/千克，环比持平；碳纤维小丝束国内均价为97.5元/千克，环比持平。

    投资建议：当前时点，我们建议关注：濮耐股份（耐材出海，活性氧化镁新品国产替代）、华铁应急（完成实控人变更，国资入主赋能）、北新建材（地产链修复及多元化业务发展）、中国化学（现金流较佳，化工品涨价）、中国电建（水利水电建设及电力资产运营）、中国建筑（地产链修复及高股息）。

    风险分析：基建投资不及预期、房地产需求恢复不及预期、原燃料价格上涨。

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