存储芯片行业周度跟踪：行业市场需求平淡 威刚称DRAM和NAND下半年或将持续涨价

　　核心观点

    　　NAND：NAND 颗粒市场价格小幅波动，威刚称2024 下半年NAND或保持上涨趋势。根据DRAMexchange，上周（0819-0823）NAND颗粒22 个品类现货价格环比涨跌幅区间为-2.12%至3.32%，平均涨跌幅为0.25%。其中7 个料号价格持平，8 个料号价格上涨，7 个料号价格下跌。根据CFM 闪存市场援引中国台湾工商时报报道，威刚表示，对于NAND 存储芯片，尽管由于上游产能的提高，价格上涨的幅度有所放缓，但依然看好下半年NAND 价格能够保持上涨趋势。

    　　DRAM：颗粒价格小幅波动，威刚称DRAM Q3 价格或将有双位数成长。根据DRAMexchange，上周（0819-0823）DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅区间为-3.98%至-0.07%，平均涨跌幅为-1.08%。上周0 个料号呈上涨趋势，18 个料号呈下降趋势，0 个料号价格持平。

    　　根据CFM 闪存市场援引中国台湾工商时报报道，威刚表示，DRAM第三季可望有双位数成长，第四季将维持高个位数成长，且随着AI相关应用带动需求增加，但DRAM 产能供给有限，预期2025 年将会是DRAM 较快增长的一年。

    　　HBM：Rebellions 加速搭载4 颗三星HBM3E 的芯片量产。根据CFM闪存市场援引Businees Korea 报道，韩国AI 芯片初创公司Rebellions的CTO Oh Jin-wook 宣布，该司将调整生产计划，直接在年底前量产配备144GB 存储的Rebel Quad AI 芯片。该芯片基于三星电子代工4纳米工艺，搭载4 颗三星12 层 36GB HBM3E，可为ChatGPT 等生成式AI 服务器提供高性能计算支持，同时解决AI 数据中心公司关注的功耗问题。我们认为，受益于AI 不断发展，算力卡需求攀升，HBM产业链有望持续受益。

    　　市场端：渠道市场内存条继续下跌，行业市场需求平淡。上周（0819-0823）eMMC 和UFS 价格持平。根据CFM 闪存市场报道，本周渠道市场需求尤为寡淡，渠道市场SSD 和内存条价格再度全面下跌。行业市场方面，近期有零星小单成交，然部分终端客户库存水位偏高，整体需求表现依旧平淡，本周行业SSD/内存条市场报价维持不变。近期，部分嵌入式产品询单和成交量较上个月环比有所增加，成交价整体持平。

    　　投资建议

    　　我们持续看好受益先进算力芯片快速发展的HBM 产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线。

    　　HBM：受益于算力芯片提振HBM 需求，相关产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等；存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM、SRAM、DDR5 需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等。

    　　风险提示

    　　中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。

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