机械设备行业周报：美联储发出降息信号 外需有望迎来改善

　　核心观点：

    　　鲍威尔表示美联储降息时机已到。根据中新社，美国联邦储备委员会主席鲍威尔23 日在怀俄明州举行的杰克逊霍尔全球央行年度经济政策研讨会上表示，美联储降息时机已到。鲍威尔在讲话中称，高通胀是一个全球现象，反映了人们的共同经历。美联储毫不畏惧地履行职责，其行动表明了恢复价格稳定的决心。自2023 年7 月以来，美联储一直将联邦基金利率维持在限制水平。目前，通胀的上行风险已经减弱。鲍威尔说，政策调整的时机已经到来，政策方向已经明确。降息的时间和节奏将取决于即将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡情况。

    　　市场表现分析：本周（8 月19 日-8 月23 日）机械行业指数（中信）下跌2.70%，沪深300 指数下跌0.55%，创业板指下跌2.80%。

    　　机械动态变化：广义货币增长6.3%，前七个月人民币贷款增加13.53万亿元。7 月末，广义货币(M2)余额303.31 万亿元,同比增长6.3%。

    　　狭义货币(M1)余额63.23 万亿元,同比下降6.6%。流通中货币(M0)余额11.88 万亿元,同比增长12%。前七个月净投放现金5396 亿元。

    　　机械行业观点：（1）供给格局优异、需求温和复苏的资产：船舶、轨交和传统能源装备等上游类资产。（2）国内需求有望底部企稳，海外带动增量的领域：重点布局工程机械和海外消费品制造业，以及底部的通用自动化。（3）短周期景气度有变化，产业端发生重大变化的领域，布局半导体设备、3C 产业链、人形机器人等。

    　　建议关注：我们给出2024 年机械行业下半年投资所围绕的几条核心主线：（1）等待周期复苏的品种：重点推荐工程机械-三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压、浙江鼎力；建议关注山推股份；通用自动化-推荐安徽合力、杭叉集团、汇川技术（和电新组联合覆盖）、柏楚电子、杭氧股份、伊之密、海天精工、纽威数控，建议关注海天国际；出口产业链-推荐巨星科技、泉峰控股、宏华数科、杰克股份、米奥会展（和商社组联合覆盖）等。（2）供给格局优异，周期向上资产：推荐中国船舶、中国动力（和军工组联合覆盖）、中集集团、中海油服，杰瑞股份，海油发展，纽威股份，耐普矿机，中国中车、时代电气。（3）成长型资产：建议关注3C 产业链-赛腾股份、鼎泰高科、联赢激光等；半导体设备中微公司、华峰测控等；人形机器人板块关注绿的谐波、鸣志电器、北特科技、五洲新春等。

    　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

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