基础化工行业周报：维A价格持续上行 聚合MDI价格小幅上涨

　　1.重点行业和产品情况跟踪

    　　维生素：预计巴斯夫维生素产品投产时间不早于2025 年1 月，维A 价格持续上涨。8 月21 日，巴斯夫最新通报，部分香原料产品不会早于2024 年10 月之前生产，其余产品不会早于2024 年11 月底之前生产；其次是维生素E、维生素A 和类胡萝卜素产品，根据巴斯夫目前推断，这些产品的投产时间不会早于 2025 年1 月。据百川盈孚数据，截至8 月23 日，维A 价格为290 元/千克，较上周上涨80 元/千克，较年初上涨221 元/千克；维E 价格为143 元/千克，较上周下跌7 元/千克，较年初上涨80 元/千克。

    　　MDI：供应收紧，聚合MDI 价格小幅上涨。据百川盈孚，当地时间8 月5 日，受原料乙烯供应方面的不可抗力影响，亨斯迈位于荷兰罗曾堡的35 万吨/年和12 万吨/年的MDI 及其相关产品生产装置宣布不可抗力，该装置于8 月13 日解除不可抗力，海外MDI 整体供应量有限。国内多项装置同样处于检修中，烟台大厂110 万吨/年装置7月 16 日开始检修，预计为期45 天；浙江某厂7 万吨/年MDI 装置于7 月26 日进入检修，预计检修35 天左右，市场供应收紧。据wind 数据显示，聚合MDI 华南市场均价17140 元/吨，较上周价格上升20 元/吨。纯MDI 市场均价19200 元/吨，较上周价格持平。

    　　2.核心观点

    　　（1）维生素：受巴斯夫工厂爆炸以及工厂短期无法重启影响，行业供给短期内缩减明显，维A 价格持续上涨。建议关注：新和成（暂无评级）、安迪苏等。

    　　（2）MDI：受亨斯迈位于荷兰罗曾堡的MDI 生产装置不可抗力影响，海外整体供应量有限。国内部分装置处于检修状态，预计MDI 价格将继续上行。建议关注：万华化学等。

    　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。

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