广发流动性跟踪周报(8月第4期)：两融规模再向下 南下资金转流出

股市流动性跟踪

    一级市场：上周IPO 规模为12 亿元，前一周IPO 规模为21 亿元。

    二级市场：上周两融规模下降，新发基金规模上升，A 股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行28 亿元，重要股东净增持约1 亿元，两融融资下降147 亿元，南下资金净流出11 亿元，交易费用55 亿元。

    2024 年8 月（截至8 月23 日），南下资金净流入340.48 亿元。8 月累计净买入个股前五为腾讯控股、小米集团-W、中国移动、工商银行、中国银行。

    行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为资讯科技业、金融业、公用事业、电讯业、非必须性消费；恒生二级行业净买入前五名为软件服务、公用事业II、银行、资讯科技器材、电讯。

    投资者情绪：上周融资交易占比为7.20%，前一周为7.40%；上周日度平均换手率0.88%，前一周为0.87%；上周机构资金流出169 亿元。

    限售股解禁：上周限售股解禁666 亿元，前一周限售股解禁515 亿元，预计本周限售股解禁415 亿元。

    全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF 净回笼3471 亿元。上周投放逆回购11978 亿元，有15449 亿元逆回购到期，逆回购净回笼3471 亿元。

    信用货币派生：2024 年7 月，M1 同比下降6.6%（前一期同比下降5.0%）；M2 增速为6.3%（前一期为6.2%）。2024 年7 月新增社融约为0.77 万亿元（前一期约3.30 万亿元）。

    全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周短端利率多上行。SHIBOR 隔夜利率上行12BP，DR001 上行11BP， DR007 上行1bp，1 年期MLF 保持不变国债市场：上周1Y 国债收益率下行4bp，10Y 国债收益率下行4bp外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行0.44%至7.14。

    风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。

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