宏观动态报告：中共中央政治局召开会议 美联储主席鲍威尔明示将降息

　　核心观点

    　　本周重点关注三方面政策：（1）中共中央政治局召开会议。会议强调了西部大开发在国家现代化进程中的关键作用（2）李强主持召开国务院常务会议。

    　　国务院常务会议的决策体现了中国在全球经济一体化中进一步开放的决心，旨在通过一系列创新政策促进服务贸易的高质量发展。（3）美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发出迄今为止最明确的信号，暗示美联储将于9 月开始降息。

    　　摘要

    　　1、中共中央政治局召开会议

    　　简评：本次会议强调了西部大开发在国家现代化进程中的关键作用，提出了保护生态环境、扩大开放、追求高质量发展的多维目标。会议不仅突出了改革的全面性和深化，还特别强调了科技创新和产业升级的重要性，以及绿色低碳发展的必要性。此外，会议对于提升西部地区内生发展动力、保障能源资源安全、推进新型城镇化和乡村振兴等方面也做出了具体部署。

    　　2、李强主持召开国务院常务会议

    　　简评：国务院常务会议的决策体现了中国在全球经济一体化中进一步开放的决心，旨在通过一系列创新政策促进服务贸易的高质量发展。

    　　这些政策的通过，不仅标志着中国对外开放的新高度，也为国内外企业提供了更多的市场机会和发展空间。在服务贸易领域，会议通过的意见强调了自由化和便利化的重要性，通过实施负面清单，推动服务业的进一步开放，这将有助于吸引全球人才和资本，促进技术和数据的流动，从而激发新的经济增长点。

    　　3、美联储主席鲍威尔明示将降息

    　　简评：美联储主席鲍威尔明示将降息。鲍威尔表示，随着通胀压力的减轻和劳动力市场的降温，美联储将开始调整货币政策，这被市场解读为即将降息的明确信号。市场预期美联储在9 月的议息会议上降息的可能性非常高，而且可能会有多次降息，累计降息幅度可能达到或超过100 个基点。这一预期在鲍威尔讲话后得到了加强，市场对9 月份降息50 个基点的概率预期有所上升。其次，鲍威尔的讲话对市场产生了即时影响。黄金价格应声上涨，接近历史高点，而美元指数则下跌，刷新年内低点。美股市场也对此作出了积极反应，三大股指均出现了上涨。

    　　风险分析

    　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。

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