电子设备、仪器和元件：果链业绩稳健增长 龙头预期高增提振信心

　　市场行情回顾

    　　过去一周处于中报季，行情整体继续低迷，指数主要靠金融板块维持。上证指数、科创50、创业板指数分别-0.87%、-2.76%、-2.80%。过去一周电子板块关键词除中报发布外，主要围绕华为链以及《黑神话：悟空》等主题。从成交量来看，过去一周电子板块成交额4257.34 亿元，基本与上周持平，占A 股总成交量15.86%，继续保持第一的位置。细分板块来看除显示面板受游戏拉动保持微弱增长，其余板块均下跌。但从个股来看，果链龙头中报披露业绩稳健增长，交易资金开始回补机构重仓标的。

    　　海外美联储释放降息预期，美股持续走高。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发出迄今为止最明确的信号，暗示美联储将于9 月开始降息。受降息预期强劲的影响，纳斯达克指数+1.09%，标普500 指数 +1.45%，道琼斯+1.27%。

    　　中报季重点公司梳理

    　　果链：过去一周果链重点标的立讯精密、东山精密、蓝思科技发布中报。2024 年上半年立讯精密营收YoY+5.74%，归母净利润YoY+23.89%；东山精密营收YoY+21.67%，归母净利润YoY-32.01%；蓝思科技营收YoY+43.07%，归母净利润YoY+55.38%。此外，立讯精密预计2024Q3实现归母净利润34.53~38.22 亿元，同比增长14.39%~26.61%。从果链各龙头中报来看，业绩普遍实现稳健增长，智能手机端消费复苏显著。面对即将到来的智能手机集中发布节点，立讯对Q3 的指引提振果链整体的信心，Q3 果链整体有望步入强现实、强预期的高景气通道。

    　　半导体：过去一周半导体重点标的韦尔股份与晶晨股份发布中报。2024 年上半年韦尔股份营收YoY+36.50%，归母净利润YoY+792.79%；晶晨股份营收YoY+28.33%，归母净利润YoY+96.10%。2024 上半年半导体赛道持续高景气，智能手机、IoT 市场与海外市场共振，需求复苏态势明显，韦尔股份与晶晨股份Q2 均创新高。半导体行业景气能否得以延续，重点需跟踪Q3、Q4 智能手机新旗舰机发布以及苹果AI 落地后的销量情况。

    　　周期的道与术：从总量回归产业

    　　零部件与元器件：继续推荐果链。立讯精密Q3 预期注入强心剂，果链公司业绩稳定增长，且深度受益于AI 创新带来的零部件全面升级周期。iPhone16 创新有限，销量仍需发布后观望。

    　　半导体：半导体整体景气周期向上，云与端AI 共振带来新动能。重点关注三条主线：周期复苏、技术扩张以及左侧布局。

    　　设备与材料：过去一周跌幅较大，基本面无明显变化，下跌可能是因为多只大规模基金放开赎回带来的交易原因以及情绪恐慌。建议关注因基金重仓而在交易层面被错杀的标的以及下半年存储厂招标情况。

    　　建议关注：立讯精密、东山精密、领益智造、鹏鼎控股、沪电股份、胜宏科技、北方华创。

    　　风险提示

    　　1、消费电子旺季需求不及预期；

    　　2、地缘政治风险加剧。

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