聚焦出海系列报告(五)：定量测算机械产品在“一带一路”的市占率变迁

　　海外市场空间及市场结构

    　　以海外主要需求市场总进口额代表海外需求，以中国到该地区的出口额代表中国在当地的市场供给，以中国供给与海外需求的比值代表中国产品在当地的市占率情况。

    　　挖掘机：

    　　海外需求样本（占总需求90%以上）共51 个国家或地区，2019-2023 年总进口额分别为196/156/238/296/339 亿美元，其中“一带一路”市场占比23%、24%、30%、34%、35%。

    　　装载机：

    　　海外需求样本（占总需求90%以上）共43 个国家或地区，2019-2023 年总进口额分别为101/84/116/135/159 亿美元，其中“一带一路”市场占比22%、22%、24%、25%、23%。

    　　拖拉机：

    　　海外需求样本（占总需求90%以上）共46 个国家或地区，2019-2023 年总进口额分别为161/157/223/265/295 亿美元，其中“一带一路”市场占比8%、8%、11%、11%、14%。

    　　叉车：

    　　海外需求样本（占总需求90%以上）共40 个国家或地区，2019-2023 年总进口额分别为157/125/162/200/251 亿美元，其中“一带一路”市场占比17%、19%、20%、21%、18%。

    　　工业缝纫机：

    　　海外需求样本（占总需求90%以上）共44 个国家或地区，2019-2023 年总进口额分别为25/18/25/26/21 亿美元，其中“一带一路”市场占比66%、68%、68%、68%、72%。

    　　注塑机：

    　　海外需求样本（占总需求90%以上）共49 个国家或地区，2019-2023 年总进口额分别为216/191/229/226/236 亿美元，其中“一带一路”市场占比44%、41%、44%、45%、47%。

    　　工业阀门：

    　　海外需求样本（占总需求90%以上）共72 个国家或地区，2019-2023 年总进口额分别为833/771/901/966/982 亿美元，其中“一带一路”市场占比29%、30%、28%、29%、30%。

    　　中国产品市占率

    　　挖掘机：

    　　2019-2023 年，中国产品在“一带一路”出口金额分别为9/10/27/50/49 亿美元，市占率分别为21%、27%、38%、50%、41%。在发达国家出口金额分别为8/8/15/25/22 亿美元，市占率分别为5%、7%、9%、13%、10%。

    　　装载机：

    　　2019-2023 年，中国产品在“一带一路”出口金额分别为7/6/11/15/15 亿美元，市占率分别为29%、35%、39%、43%、41%。在发达国家出口金额分别为4/4/6/8/10 亿美元，市占率分别为6%、6%、7%、8%、8%。

    　　拖拉机：

    　　2019-2023 年，中国产品在“一带一路”出口金额分别为1/1/2/3/5 亿美元，市占率分别为7%、8%、7%、12%、12%。在发达国家出口金额分别为1/1/2/2/2亿美元，市占率分别为1%、1%、1%、1%、1%。

    　　叉车：

    　　2019-2023 年，中国产品在“一带一路”出口金额分别为8/7/12/19/26 亿美元，市占率分别为28%、31%、36%、46%、57%。在发达国家出口金额分别为13/12/22/32/32 亿美元，市占率分别为10%、12%、17%、20%、16%。

    　　工业缝纫机：

    　　2019-2023 年，中国产品在“一带一路”出口金额分别为8/7/10/12/10 亿美元，市占率分别为52%、60%、62%、70%、62%。在发达国家出口金额分别为2/2/3/3/1 亿美元，市占率分别为26%、27%、35%、33%、25%。

    　　注塑机：

    　　2019-2023 年，中国产品在“一带一路”出口金额分别为30/28/39/41/43 亿美元，市占率分别为31%、36%、39%、40%、39%。在发达国家出口金额分别为14/16/19/15/13 亿美元，市占率分别为11%、15%、14%、12%、11%。

    　　工业阀门：

    　　2019-2023 年，中国产品在“一带一路”出口金额分别为55/56/68/79/81 亿美元，市占率分别为23%、25%、27%、28%、27%。在发达国家出口金额分别为98/95/128/133/118 亿美元，市占率分别为17%、18%、20%、19%、17%。

    　　总结

    　　中国机械行业特别是工程机械出口高增建立在两个因素之上：

    　　1）“一带一路”国家需求旺盛。2019-2023 年，样本内一带一路国家进口挖掘机、装载机、拖拉机、叉车、工业缝纫机、注塑机、工业阀门金额CAGR 分别为27%、13%、33%、15%、-2%、4%、5%。而同期发达国家进口金额CAGR 分别为10%、11%、15%、12%、-9%、1%、4%。

    　　2）中国产品在“一带一路”的市占率快速提升。2019-2023 年，中国在“一带一路”国家挖掘机、装载机、拖拉机、叉车、工业缝纫机、注塑机、工业阀门进口金额市占率分别提升/至20pct/41%、12pct/41%、5pct/12%、28pct/57%、11pct/62%、8pct/39%、5pct/27%；2019-2023 年，中国在发达国家挖掘机、装载机、拖拉机、叉车、工业缝纫机、注塑机、工业阀门进口金额市占率分别提　　升/至5pct/10%、3pct/8%、0pct/1%、6pct/16%、0pct/25%、-1pct/11%、1pct/17%。

    　　投资建议：

    　　随着中国在“一带一路”加大投资，影响力扩大，中国机械产品在“一带一路”的市占率实现快速提升。尽管发达国家市场空间普遍大于“一带一路”市场空间，但近年来双方的差距在逐步缩小。

    　　中长期来看，海外市场是机械产品必争之地。中国机械产品在“一带一路”市场有望延续市场扩容+市占率提升双逻辑，建议关注：徐工机械、中联重科（A/H）、三一重工、柳工、恒立液压、安徽合力、杭叉集团、一拖股份、杰克股份、伊之密、海天国际（H）、纽威股份。

    　　风险分析：（1）全球经济复苏不及预期；（2）全球关税条件恶化；（3）航运紧张情况加重，影响全球货运。

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