国债期货技术分析系列报告之十一：K线的七种反转形态及债市应用

　　核心观点

    　　本文梳理K 线的七种主要反转形态以期为债市投资者提供参考。

    　　K 线的七种反转形态

    　　1、 伞形线：锤子线/上吊线

    　　伞形线又可分为“锤子线”和“上吊线”，且二者都有可能是看涨的形态，也有可能是看跌的形态，且具体方向需要依据其在行情中所处的位置来判断。

    　　2、 吞没形态

    　　不同于“锤子线”和“上吊线”仅由1 根K 线形成，吞没形态是由两根颜色相反的K 线实体所构成的，且后一根K 线实体可完全吞没前一根K 线实体。

    　　3、 乌云盖顶形态

    　　“乌云盖顶”形态同样是由两根K 线构成，属于顶部反转形态中的一种。其一般出现在上涨趋势之后，随后出现一根空心实体K 线，但第二日开盘价超过前一日的最高价，即超过前一日K 线的上影线顶端，但收盘价却接近当日最低价，且收盘价向下扎入前一日空心实体内，下穿实体的程度越深则构成顶部反转形态的可能性越高。

    　　4、 启明星形态

    　　“启明星”形态属于底部反转形态之一，该形态的典型特征为第一日先出现较长的实心实体K 线，第二日出现一根实体较小的K 线（即“星线”），且两个实体之间形成一个跳空，第三日出现空心实体且明显已推进至第一日K 线实体范围内。

    　　5、 黄昏星形态

    　　“黄昏星”形态是启明星的顶部对等形态，通常出现在上升趋势之后。

    　　6、 十字星形态

    　　如果在价格上升趋势中出现了一根十字线，并且这根十字线与前一个K 线实体之间形成了向上的价格跳空，或者下降趋势中出现了一根十字线，且这根十字线与前一个K 线实体之间形成了向下的价格调控，则称其为“十字星”形态，下降趋势同理。

    　　7、 流星形态

    　　流星形态由1 根K 线构成，其具有较小的实体，实体处于价格区间的下端，上影线较长，形态上接近于“倒锤子”形。

    　　风险提示

    　　技术分析具有一定局限性；宏观经济政策或超预期；机构行为具有不可预测性。

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