计算机行业周报24年第35期：计算机中报业绩整体承压 继续看多国产化方向

　　核心观点：

    　　上半年申万计算机板块合计实现营收5433.91 亿元，同比增长7.35%；归母净利润85.93 亿元，同比下滑44.24%；扣非归母净利润43.01 亿元，同比下滑39.11%。其中，市值超过500 亿的企业（截止2024.06.30）韧性较强，营收同比增长18.02%，利润下滑4.98%；而其他中小企业营收上涨7.35%，利润下滑151. 03%。

    　　此外硬件板块营收增长17.26%，利润增长1.28%，均超过行业平均水平。分子版块，多数板块经营承压，国产化、工业软件、云计算相对强势。建议关注：1）国产化相关标的：硬件方面的纳思达、海光信息、神州数码等，基础软件方面的达梦数据、中国软件、麒麟信安、海量数据等，应用软件及行业解决方案方面的金山办公、顶点软件、软通动力等；2）AI 作为新型生产力工具，算力确定性更高，流量入口更具应用卡位优势，建议关注金山办公、虹软科技、中科曙光；3）政策催化方向，建议重点关注财税改革和电改深化预期，推荐关注国能日新等。

    　　行情回顾：

    　　本周，计算机（申万）指数上涨2.77%，跑赢沪深300 指数2.94pp。。

    　　投资组合：

    　　本期建议：金山办公、纳思达、道通科技、达梦数据、中控技术、博思软件、神州数码、国能日新、海光信息、中国软件。

    　　上期回顾：上期建议组合为——中科曙光、金山办公、纳思达、道通科技、达梦数据、宝信软件、博思软件、神州数码、国能日新，同权重下上期组合涨幅为3.04%，同期计算机（申万）指数涨幅为2.77%，组合超额收益0.27%。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环境变化影响。

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