原油行业周报：利比亚暂停原油生产和出口 但市场信心不足仍对油价造成上行阻力

　　【油价回顾】截至 2024年8月30日当周，国际油价震荡下降。本周，利比亚东部政府宣布停止所有石油生产和出口，黎巴嫩对以色列进行打击，中东地缘问题推动国际油价上行；同时伊拉克计划在9 月份开始削减石油产量，以弥补在1-7 月期间总计约140 万桶/日的欧佩克+的超额配额，进一步提振油价。但因需求疲弱和OPEC+可能10 月开始增产带来的潜在供应压力使得市场仍保持谨慎，本周油价总体震荡小幅下降。截止本周五（8 月30 日），布伦特、WTI 油价分别为76.93、73.55 美元/桶。

    　　【油价观点】我们认为，本轮油价周期的本质在于供给端，一些产油国或由过去的份额竞争策略转为挺价保收益策略，一些产油国或自身面临增产能力的瓶颈。尤其是过往的美、沙、俄三足鼎立格局，演变成当前资本开支谨慎和资源劣质化导致产量面临达峰的美国，与通过OPEC+机制团结在一起的沙、俄进行的不对称两方博弈，以沙特为首的OPEC+能够通过调控剩余产能对油价产生更大的边际影响。对于未来油价展望，我们认为，美国石油开采面临资源劣质化和成本通胀双重压力，以沙特为首的OPEC+维持高油价意愿和能力仍没有弱化，原油供给偏紧的格局并未发生根本性改变，油价高位支撑仍然存在。而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。

    　　【原油价格】截至2024 年08 月30 日当周，布伦特原油期货结算价为76.93 美元/桶，较上周下降1.22 美元/桶（-1.56%）；WTI 原油期货结算价为73.55 美元/桶，较上周下降1.28 美元/桶（-1.71%）；俄罗斯Urals 原油现货价为75.43 美元/桶，较上周上升1.23 美元/桶（+1.66%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为72.38 美元/桶，较上周上升1.81 美元/桶（+2.56%）。

    　　【海上钻井服务】截至2024 年08 月30 日当周，海上350 英尺+自升式钻井平台日费为97320.59 美元/天，较上周增加280.62 美元/天，增幅0.29%。海上8000 英尺+半潜式钻井平台日费为315180.17美元/天，与上周持平。海上8000 英尺+钻井船日费为401243.49 美元/天，较上周增加405.15 美元/天，增幅0.10%。

    　　截至2024 年08 月30 日当周，海上350 英尺+自升式钻井平台利用率为81.87%，较上周增加0.33pct。海上8000 英尺+半潜式钻井平台利用率为56.10%，较上周减少0.49pct。海上8000 英尺+钻井船利用率为77.45%，较上周减少0.09pct。

    　　【美国原油供给】截至2024 年08 月23 日当周，美国原油产量为1330 万桶/天，较上周减少10 万桶/天。截至2024 年08 月23 日当周，美国活跃钻机数量为483 台，与上周持平。截至2024 年08 月23 日当周，美国压裂车队数量为229 部，较上周减少5 部。

    　　【美国原油需求】截至2024 年08 月23 日当周，美国炼厂原油加工量为1686.4 万桶/天，较上周增加17.5 万桶/天，美国炼厂开工率为93.30%，较上周上升1.0pct。

    　　【美国原油库存】截至2024 年08 月23 日当周，美国原油总库存为8.03 亿桶，较上周减少10.1 万桶（-0.01%）；战略原油库存为3.78亿桶，较上周增加74.5 万桶（+0.20%）；商业原油库存为4.25 亿桶，较上周减少84.6 万桶（-0.20%）；库欣地区原油库存为2753.6万桶，较上周减少66.8 万桶（-2.37%）。

    　　【美国成品油库存】截至2024 年08 月23 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21839.4、1475.4、12308.6、4757.6 万桶，较上周分别-220.3（-1.00%）、-258.3（-14.90%）、+27.5（+0.22%）、+74.7（+1.60%）万桶。

    　　相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK） 、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK） 、海油工程（600583.SH） 、中曼石油（603619.SH）等。

    　　风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。

    　　（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050 净零排放政策调整的风险。

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