农业周报：猪企普遍扭亏 国货宠食业绩高增

　　行业近况

    　　本周（8.26-8.30）农林牧渔涨跌幅+1.5%，跑赢大盘指数1.7ppt。涨幅前三的个股为万辰集团/金健米业/益客食品，分别+14.8%/+10.6%/+8.0%。

    　　评论

    　　畜禽产业链：上市猪企完成中报披露，二季度普遍扭亏为盈。1）生猪养殖：

    　　商品猪/7kg仔猪/二元母猪价格周环比-2.8%/-1.8%/+0.1%至19.5 元/kg、478元/头、1,740 元/头；170kg肥标价差周环比+10.7%至0.31 元/斤；商品猪出栏均重126.3 千克，周环比+0.2%；2Q24 低成本、大体量猪企头均归母净利超200 元。2）禽养殖：鸡苗/毛鸡/鸡产品价格周环比-4.1%/-1.3%/-0.7%至3.27 元/羽、7.38、9.30 元/千克。3）饲料：生鱼、南美白对虾周环比上涨，生鱼/加州鲈鱼塘口均价周环比+3.3%/持平；南美白对虾塘口均价为21.4元/斤，环比+3.7%，同比+7%。4）动物保健：农业农村部提出加强兽药领域骨干企业创新能力建设、鼓励引导民营企业参与兽药创新和成果转化。

    　　种植产业链：转基因小麦获批在美种植，粮价下行背景下种企业绩普遍承压。

    　　1）种业：美农业部宣布阿根廷Bioceres公司研发的转基因耐旱小麦HB4 可在美国境内安全种植，标志着转基因小麦在美的推广迈出重要一步。全球粮价下行背景下，种企业绩普遍承压，我们预计优质大品种具备一定韧性。2）种植：本周国内玉米/大豆/小麦/中晚稻价格周环比-0.07%/-0.41%/+0.01%/-0.07%至2,387/4,392/2,483/2,792 元/吨。

    　　消费产业链：亚宠展盛大闭幕，国货自主品牌快速成长引领黄金时代。1）宠物食品：第26 届亚宠展盛大闭幕，吸引了12.4 万专业观众，38.6 万宠物爱好者，及全球超过2,500 家展商与品牌，围绕人宠友好、宠物老龄化等新兴需求积极布局。宠物食品在外销低基数修复、内销自主品牌持续成长背景下，1H24 业绩增长较好，乖宝/中宠/佩蒂1H24 归母净利润同比分别+49.9%/+48.1%/扭亏为盈；2）厨房食品：根据Bloomberg，8 月30 日CBOT大豆期货价格周环比+3.2%至982.0 美分/蒲式耳。

    　　估值与建议

    　　看好景气修复、科技升维和国货突围下农业龙头市占率提升：1）畜禽产业链：推荐具备管理、资本和科技优势龙头，生猪推荐温氏、牧原、德康、巨星、唐人神、新希望、天康；饲料推荐海大；肉禽推荐圣农；动保推荐瑞普、生物股份、普莱柯、中牧、科前。2）种植产业链：看好种业振兴背景下变革机会，推荐隆平、登海、荃银。3）消费产业链：看好国货宠食龙头崛起及厨房食品盈利修复，推荐乖宝、中宠、佩蒂、金龙鱼。

    　　风险

    　　原材料价格波动、动物疫病风险、恶劣天气、食品安全风险。

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