新股专题:市场情绪回暖拉动上周新股交投热情 但休整周期或暂时未改
投资要点
新股周观点:上周后半周伴随整体市场风险偏好回暖,此前交易周遇冷的新股次新二级交投情绪略有回暖;但考虑到当前新股周期指标可能大多依然位于中高区位,休整周期或未改,近端新股暂时依然强调保持谨慎。
(1)上周后半周新股次新板块在整体市场风险偏好的拉动之下出现明显回暖;假设以2023 年以来上市的新股次新板块比较来看,上周新股次新板块平均周涨幅达到3.1%,周内实现正收益占比提升至83%。
(2)短期,伴随着半年报风险释放告一段落及整体市场风险偏好略微好转,可能新股次新板块局部机会或略有增多;但暂时我们依然倾向于认为新股板块休整周期未改,主要考虑从新股周期指标体系维度、定价指标和首日情绪指标均处于相对中高区位,周期指标或暂时难以支持板块重新开启周期性地全面活跃。
(3)短期建议还是应当保持适度谨慎,局部机会或应加强博弈操作;具体方向上,则保持之前观点,或基于政策、业绩预期或可预见的重大产业事件预期、以适度底部配置稀缺属性较强的新股次新标的为主。
(4)下周可能即将上市的新股有:益诺思、速达股份、富特科技。
上周新股表现:
(1)新股发行表现:上周共有1 只新股网上申购,为创业板新股富特科技。从上周网上申购的新股情况来看,富特科技发行市盈率为16.8X,网上申购中签率为0.0274%。
(2)上周上市新股表现:1)首先,打新收益来看,上周沪深新股首日平均涨幅约205.7%,沪深新股连续第三个交易周首日平均涨幅高达200%以上,凸显首日交投情绪极为亢奋。具体来看,上周共有2 只沪深新股上市,为创业板新股佳力奇和主板新股小方制药;比较而言,佳力奇或由于归属于市场预期弹性可能更高的军工行业,首日涨幅表现相对更为突出。2)其次,从二级市场投资收益来看,上周上市的即期新股平均收益为-14.3%;可能来说,上市新股首日表现近期再度趋于极度充分,叠加市场风险偏好虽有改善、但可能回暖幅度尚较为有限,上市新股短暂交易日或大多还是呈现股价承压迹象。
(3)2023 年至今上市新股表现:从23 年上市新股上周涨跌来看,沪深新股平均涨幅为3.1%,其中约有83.0%的新股出现上涨;北证新股平均涨幅为0.8%,其中约有67.4%的新股出现上涨。涨幅居前的主要集中于上周资金关注度相对较高的柔性屏、苹果等消费电子主题板块,及半年报业绩表现相对稳定良好的新股次新标的;而跌幅居前的则主要集中于业绩表现相对不达预期的新股次新标的,及首日表现相对充分的即期新股标的。
本周申购/询价:
(1)本周共有3 只新股完成申购待上市;其中,1 只为创业板、1 只为科创板、1只为主板。以本周已完成申购的待上市科创创业注册制新股来看,假设以2023 年归母净利润计算,平均绝对发行市盈率约为15.0X,新股发行定价持续保持平抑。
但伴随着上市首日再定价更为趋于极致,及市场风险偏好并未显著上移,即期新股上市首日之后短暂交易日或还是应当警惕可能的波动风险。
(2)本周共有3 只新股将开启申购;1 只为创业板、1 只为主板、1 只为北证。目前新股打新收益依然较高,建议继续积极关注新股申购机会。
(3)本周共1 只新股将开启询价,1 只为主板。其中,众鑫股份为国内规模最大的可降解纸浆模塑餐饮具的制造商,建议定价合理前提下或可适当关注。
本周股票池(暂仅含沪深新股,股票池详见正文):
(1)本期暂无调入。
(2)短期来看,休整周期未改前提下或还是应当保持谨慎,建议适度关注稀缺属性较强,且相对契合政策及事件预期方向的低位新股标的。具体标的上,建议适当关注博隆技术、骏鼎达、达梦数据等。
(3)以中期投资来看,我们建议关注鼎泰高科、致尚科技、纳睿雷达等个股的可能投资机会。
风险提示:新股历史波动规律可能发生变化、数据统计可能存在偏差、系统性风险冲击、市场情绪急剧变化、上市公司业绩风险等。
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