汽车及汽车零部件行业周报：成都车展重点新车亮相 固态电池产业化提速

1）锂电：8 月30 日，氢氧化锂报价7.60 万元/吨，较上周上涨0.66%；碳酸锂报价7.27 万元/吨，较上周下降1.76% 。

    2）整车：8 月1-25 日，乘用车零售130.5 万辆，同/环比+5%/+9%，累计零售1287.2 万辆，同比+3%；电车零售71.8万辆，同/环比+48%/+18%，累计零售570.7 万辆，同比+35%。

    整车：比亚迪发布财报，业绩符合预期。24Q2 汽车销售98.3 万辆，同/环比+40.3%/+57.4%；营收1761.8 亿元，同/环比+25.9%/+41%；其中汽车及电池业务营收1340.8 亿元，同/环比+21.7%/+51.6%。剔除比电我们计算24Q2 单车ASP为13.6 万元，同/环比-13.3%/-3.7%，去除比电Q2 单车净利0.86 万元，同/环比-1.6%/+29.1%。业绩整体符合预期。

    公司稼动率提升带来的单车盈利上行将集中体现在q2\q3，公司目前距离理论折摊还有较大提升空间；考虑到出海车型溢价更高，有望助推整体单车盈利上行，持续推荐。

    新车型：成都车展重点新车亮相，小鹏M03 大定超预期。8 月27 日小鹏MONA M03 正式发布,纯电车型续航优于其他同价位竞品，新车智能座舱和智驾方面具有竞争力,智能座舱体验优于竞品，高配15.58 万实现城市NOA 性价比超预期。48 小时大定突破三万台，已呈现爆款趋势。小鹏下半年开始进入新一轮新车周期，P7+将于Q4 上市，之后两年内公司将SOP 超10 款新车，形成完善产品矩阵，我们认为新车上市将有效提振公司销量。

    新技术：中创新航、鹏辉能源发布全固态电池，产业进展加速。8 月28 日，中创新航推出“无界”全固态电池技术，能量密度高达430Wh/kg，容量超过50Ah，计划于2027 年小批量装车，2028 年量产；8 月28 日，鹏辉能源发布第一代固态电池，能量密度280Wh/kg，600 次循环，整体成本相较常规锂电成本预计仅高出15%左右。固态电池产业化提速，关注头部公司领先产品带来的阿尔法强化及供应链机会。

    机器人：1X 推出家用人形机器人 NEO Beta，OpenAI 加持下具备强竞争力。1X 官网显示，8 月30 日，1X 推出了 NEOBeta，这是一款专为家庭使用的双足人形机器人原型。公司官网宣布，将在1X Studio 中通过远程操作进行训练，机器人操作员登录后，会以专家身份演示如何完成所需任务，基于具身学习，NEO 会变得更加智能，且1X 是OpenAI 投资并合作的人形机器人公司，将充分获得OpenAI 大小脑方面和训练数据赋能，加速家庭通用人形机器人时代到来。

    我们反复强调，格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。（1）整车：整车格局展现出明显的微笑曲线效应，15 万以下和40 万以上价格带市场格局最好，关注比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。（2）汽零：我们认为，优胜劣汰是汽零赛道未来几年的主旋律，长期推进格局好的龙头公司。同时，我们应该看到一个趋势：随着汽车研发周期的缩短和成本要求的提高，供应链垂直和横向一体化趋势明确，重点关注品类扩张能力强的龙头公司。（3）电池端：以旧换新对电车支持力度和偏向性明显，电车销量有望进一步超预期，我们前期按照国金电池投资时钟，已将“24 年产能利用率触底”修正为“24 年产能利用率提升”，投资建议从关注高成本差异赛道的龙头修正为：关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二，如隔膜、结构件、电池等。同时关注板块具备“固收+”属性公司。

    （4）机器人：我们预计24H2 有望迎来定点释放，从市场预期差和边际角度看，TIER2\TIER3\技术迭代和定点进展是主要边际方向。

    成都车展召开，小鹏M03 大定超预期,极氪7X 亮相；1X 推出家用人形机器人 NEO Beta。

    行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。