可转债市场跟踪周报：市场企稳回升 关注错估标的

一级转债供给：

    转债发行与上市 本周无转债发行，下周预计无转债发行；本周2只转债上市，为集智转债、伟隆转债；下周预计3 只转债上市。

    二级市场回顾：

    行情表现 本周权益市场总体企稳回升。全周来看，三大指数分别跌0.43%、涨2.04%、涨2.17%，指数表现分化主要来源于后半周银行行业的显著调整。

    转债市场本周止跌企稳、修复跌幅。中证转债全周上涨1.84%，周线止步三连阴。本周转债成交先降后升。全周日均交易额402 亿元，相对上周缩量10.13%。

    因子与行业轮动 本周小盘、低价券表现相对较好；中低评级优势明显；九大行业中仅金融下跌0.58%；其余行业均上涨，信息技术、可选消费涨幅居前。

    估值指标 截至2024 年8 月30 日，全市场转股溢价率均值71.62%，环比变动-0.61 个百分点；纯债溢价率均值7.75%，环比变动3.66 个百分点；纯债到期收益率均值1.2%，环比变动-1.11 个百分点。

    条款与一级市场：

    条款追踪 本周1 只转债发布回售公告，截至周五共3 只转债可能触发回售；本周无转债触发赎回、3 只转债可能触发赎回；本周共计25 只转债触发下修或发布相关公告，1只转债公告下修，6只转债公告董事会提议下修，18 只转债公告不下修；截至周五收盘，22 只转债可能将触发下修条款。

    新券概览 本周2 只转债更新发行进度；截至2024 年8 月30 日，证监会已批准的待发转债共有7只，预计发行规模合计64.8137 亿元。

    本周转债市场总结：

    一级市场， 8月全月累计发行转债9只，合计规模69.46 亿元，数量与发行规模均创下年内新高。全月共计6 只转债上市，上市首日平均涨幅为38.64%；二级市场，本周权益市场与转债市场总体企稳回升。中证转债指数全周上涨1.84%，周线止步三连阴。成交热情方面，转债成交先降后升，周中低见331亿。全周日均交易额402 亿元，相对上周缩量10.13%。

    本周转债市场在连续三周下跌后企稳，相对历史低位有所回升，或提示本轮调整告一段落。百元溢价率指标来看，截至本周五，指标小幅回升至2023 年以来最低3%位置。本周上市公司中期报告披露工作接近尾声。结合近期我们与多只转债发行人的交流，多数发行人与市场沟通的意愿十分强烈，在面临回售、到期或清偿时筹措资金态度积极。近期市场连续下跌当中的定价可能过度悲观。当前时点建议关注经营业绩突出、偿付能力稳健、存在较强下修意愿的转债标的，期待估值修复。

    风险提示：经济形势下行、股市持续震荡。

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