家电行业周报：中报季收官 关注超预期标的

　　行情数据

    　　根据中信行业分类，本周（2024.08.26-2024.08.30）家电板块周涨跌幅-0.09%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-0.48%/-1.34%/-0.16%/-1.56%。2024 年至今家电板块累计涨跌幅+8.67%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+24.93%/-16.10%/-15.91%/-12.83%。

    　　重点动态

    　　【海尔智家】发布2024 年半年报

    　　24H1：收入1356.23 亿元（YOY+3.04%），归母净利润104.20 亿元（YOY+16.25%），扣非后归母净利润101.61 亿元（YOY+18.09%）。

    　　24Q2：收入666.45 亿元（YOY+0.13%），归母净利润56.47亿元（YOY+13.11%），扣非后归母净利润55.21 亿元（YOY+12.57%）。

    　　【新宝股份】发布2024 年半年报

    　　24H1：收入77.23 亿元（YOY+21.53%），归母净利润4.42亿元（YOY+11.95%），扣非后归母净利润4.92 亿元（YOY+9.84%）。

    　　24Q2：收入42.49 亿元（YOY+20.51%），归母净利润2.69亿元（YOY+5.06%），扣非后归母净利润2.79 亿元（YOY-21.59%）。

    　　【盾安环境】发布2024 年半年报

    　　24H1：营收：63.5 亿元（YOY+14%），归母净利润：4.74 亿元（YOY+44%），扣非归母净利润4.65 亿元（YOY+10%）24Q2：营收：37.2 亿元（YOY+19%），归母净利润：2.65 亿元（YOY+58.7%），扣非归母净利润2.66 亿元（YOY+7.6%）

    【石头科技】发布2024 年半年报

    　　24H1：收入44.16 亿元（YOY+30.90%），归母净利润11.21亿元（YOY+51.57%），扣非后归母净利润8.61 亿元（YOY+30.42%）。

    　　24Q2：收入25.75 亿元（YOY+16.33%），归母净利润7.22亿元（YOY+34.91%），扣非后归母净利润5.19 亿元（YOY+4.37%）。

    　　【巨星科技】发布2024 年半年报：略超预告上限24H1：营业总收入67 亿元（YOY+28%），归母净利润11.9亿元（YOY+37%），扣非后12.1 亿元（YOY+33%）。

    　　24Q2：营业总收入34 亿元（YOY+26%），归母净利润7.8 亿元（YOY+37%），扣非后7.8 亿元（YOY+25%）。

    　　【科沃斯】发布2024 年半年报

    　　24H1：收入69.76 亿元（YOY-2.35%），归母净利润6.09 亿元（YOY+4.26%），扣非后归母净利润5.57 亿元（YOY+10.18%）。

    　　24Q2：收入35.02 亿元（YOY-10.39%），归母净利润3.11亿元（YOY+20.67%），扣非后归母净利润2.71 亿元（YOY+23.07%）。

    　　【海信家电】发布2024 年半年报

    　　24H1：收入486.42 亿元（YOY+13.27%），归母净利润20.16 亿元（YOY+34.61%），扣非后归母净利润17.03 亿元（YOY+34.82%）。

    　　24Q2：收入251.56 亿元（YOY+6.98%），归母净利润10.35亿元（YOY+17.26%），扣非后归母净利润8.65 亿元（YOY+16.54%）。

    　　投资建议

    　　从各个板块来看，我们建议重点关注以下三个方向：

    　　1）高股息：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等。

    　　2）出口链：扫地机内外销高景气，高端策略奏效， 海外势能明显提升的石头科技；国产黑电品牌海外渠道深耕多年，Mini-LED 技术引领内资产品结构高端化升级，同时双品牌战略加持下，销量份额望持续提升，建议关注TCL 电子、海信视像。

    　　3）工具：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE 公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。

    　　风险提示

    　　下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。

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