电新周报：电力设备看好中报落地后板块反弹 工控企业中报彰显韧性

　　行业近况

    　　2024 年8 月26 日至8 月30 日，工控设备/新能源车/储能/电网设备板块均上涨，涨幅分别为+6.29%/+4.86%/+4.66%/+2.62%。

    　　评论

    　　电力设备：国网第2 批电表与第4 批输变电设备招标公示；看好中报落地后板块反弹。8 月29 日，国家电网公示电表第二批和输变电项目第四批设备中标结果。电表第二批次为今年新增批次，共计招标45.3 亿元，今年前两批次合计中标金额达169.1 亿元，达到去年全年的72.6%，根据国网集采安排，第三批预计于10 月招标。第四批输变电设备中标金额为121.37亿元，同比增长30%，前四批次累计中标金额554.94 亿元，同比+11.8%，其中变压器、组合电器、继电保护和变电监控分别同比+14%、+63%、+5%。我们认为板块此前回调主要系担忧二季度业绩增速（去年二季度高基数）、国内招标不及预期以及海外地缘政治因素影响。向前看，中报业绩落地后，我们预计国内下半年特高压仍有阿坝-成都东、甘肃-浙江、大同-怀来等线路招标，海外电力危机频发，电网薄弱突出对电力设备的需求，电力设备国内外基本面仍然向上，重申电力设备板块投资机会。推荐：受益于国内电网投资提速和特高压建设的国电南瑞、中国西电、平高电气、许继电气等；受益于海外业务提速的三星医疗、华通线缆等。

    　　工控：工控企业中报彰显韧性，普遍符合预期，部分略超预期。整体来看，1H24 期间工控板块中报表现出如下特点：1）二线业绩增长强劲；2）结构性行业增长为主；3）工控厂商加速出海。二线厂商来看，多数普遍把握住出海机会、传统行业复苏机会，在2Q24 录得了15-30%左右的较高增速，显著强于行业整体增长。同时由于二线厂商本身工控产品自制率相对较低，盈利水平也同样具有较多的提升空间，受益于元器件国产化以及自制率的提升2Q24 工控厂商的毛利率水平也逆势改善。此外伟创、汇川、麦格米特等厂商也积极把握出海机会，持续为整体增长带来新动能。

    　　推荐：麦格米特、伟创电气、汇川技术等。

    　　估值与建议

    　　维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。

    　　风险

    　　宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，下游需求不及预期。

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