策略月报：指数化投资策略月报

　　主要观点：

    　　中证全指的风险溢价百分位为95.34%，表明市场整体处于极高回报区域。

    　　上证指数、沪深300 和中证800 的风险溢价百分位和当前值的匹配度佳，值得重点关注。

    　　中证全指的市净率百分位为0.42%，表明市场整体处于极度低估的状态。

    　　除中证100 以外的其他指数也都处于严重低估或极度低估的状态。

    　　中证全指乖离率为-22.61%，表明市场整体处于超卖状态。

    　　除上证指数外，其它指数均处于超卖状态，可关注均值回归的机会。

    　　价值稳健风格和成长创新风格在不同的规模指数上表现不尽相同。但总体来看，近半年以来价值稳健风格的表现相对占优，建议投资者重点关注价值稳健风格的股票。

    　　近半年以来低估值风格的表现明显占优，建议投资者重点关注低估值风格的股票。

    　　近半年以来大市值风格的表现明显占优，建议投资者重点关注大市值风格的股票。

    　　行业/主题指数中，投资者可根据对估值因子或动量因子的不同偏好，分别关注本报告提示的参考标的。

    　　近半年中证转债相对中证全指还是体现出一定的超额优势，可适度关注。

    　　短期内偏债性组合体现出一定的超额优势，建议后续重点关注偏债性的可转债品种。

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