汽车行业周报：地补加码提振车市 金九银十迎旺季

　　本周观点

    　　乘用车市场即将进入“金九银十”消费旺季，近期地方政府“置换补贴”政策加码、车企主力新车接连上市，有望驱动乘用车销量向上。

    　　政策方面，多地政府新推出"置换补贴”政策或提升政策力度，激发不满足"以旧换新"政策条件的消费者置换需求，如广东省人民政府办公厅8月29日发文提出，对个人消费者在本年转让名下乘用车并在9月 1 日-12 月 31 日购置燃油新车的，按购车价格发放8000/12000/15000元补贴，新能源车增加补贴1000元；北京市发改委8月28 日发文提出，为9月1日-12月 31 日转让在本市登记并在本人名下一年以上的乘用车，并购买新能源乘用车的用户补贴 1.5 万元；8月27日，湖北省举办新闻发布会将乘用车置换更新补贴由燃油车由过去的 2000 元-6000 元提升至 7000 元-13000 元，新能源车由过去的 3000-7000元提升至8000-16000元；8月24日，杭州对个人消费者报废或转让名下乘用车并购置7座以下新燃油乘用车按车价补贴6000-10000 元，新能源乘用车补贴增加2000元；重庆市商务局8月20日发文为消费者置换新能源乘用车新车的，按裸车价6%四舍五入取整十且不低于3000元、不超过 1.2万元予以补贴；燃油乘用车新车按裸车价的5%四舍五入取整十且不低于2000元、不超过1万元予以补贴；“置换补贴”的进一步加码有望带动消费者持币观望情绪落地，提升消费者购车积极性。

    　　新车方面，成都车展前已有部分新能源新车上市，如小鹏 MONA M03、问界 M7Pro、魏派蓝山智驾版等，取得良好订单表现，如 MONA M03 上市 48 小时大定破 3万、新蓝山上市24小时大定达到8571台。8月30日成都车展开幕，市场迎来新一轮新车型密集上市期，成都市商务局配合车展开展第三轮汽车消费奖励活动，按车价对购买新能源乘用车的消费者补贴 2000 元-8000 元，燃油车奖励标准减少 1000 元，成都车展期间，新款智己 LS6、比亚迪海豹 06GT、红旗 HS7 PHEV、岚图知音、比亚迪宋LEV、阿维塔07等相继上市或开启预售，另有如比亚迪全新系列IP夏发布，新车上市为消费者带来更多选择，配合政策驱动，乘用车销量有望再上台阶。

    　　周度行情回顾

    　　本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.43%，2.04%40.17%。

    　　汽车板块的涨跌幅为2.30%，涨跌幅位列ZX30个行业中第13位。分子板块来看，摩托车及其他、零部件、销售及服务、乘用车、商用车周涨跌幅分别为7.42%，3.95%、1.94%，1.05%，-0.92%

    　　估值方面，销售及服务、摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车市盈率分别为49.97x/20.54x/19.20x/18.82x/14.32x摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.16x/1.91x/1.90x/1.56x/1.20x。

    　　投资建议：整车推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。

    　　风险提示：1.汽车销量不及预期的风险；2、政策效果不及预期的风险；3、行业竞争加剧的风险。

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