汽车与零配件行业周报：新车密集上市 经济型乘用车中报盈利整体走强

　　汽车行业行情：

    　　近一周(2024/8/23-2024/8/30，下同)：申万汽车指数上涨3%，新能源整车指数下跌1%，汽车零部件指数上涨4%，商用车指数走平。相对万得全A，近一周，申万汽车指数跑赢1%，新能源整车指数跑输2%，汽车零部件指数跑赢2%，商用车指数跑输1%。

    　　汽车行业近一个月(2024 年7 月31 日-8 月30 日，下同)涨幅靠前的标的为：金固股份、汉马科技、春兴精工、德尔股份亚星客车；跌幅靠前的标的为江铃汽车、北汽蓝谷、动力新科、兴民智通和中通客车。

    　　乘用车：8 月1-25 日，乘用车市场零售130.5 万辆，同比增长5%，环比增长9%。新能源：8 月1-25 日，乘用车新能源市场零售71.8 万辆，同比增长48%，环比增长18%。

    　　乘用车中报利润表现各异，经济型盈利整体走强。从上半年单车净利润看，以经济型车为主的长城汽车、吉利汽车和比亚迪表现突出。我们认为：格局集中化是导致经济型车盈利能力较强的主要原因。后续如果价格战趋缓，高端车的盈利能力有望修复。

    　　方程豹与华为签订智能驾驶合作协议。比亚迪方程豹与华为签订智能驾驶合作协议，此次合作是针对比亚迪旗下方程豹汽车展开智能驾驶的深入联合研发，豹8 将搭载华为乾崑智驾ADS3.0 并于2024 年三季度后上市，共同打造全球首个硬派专属智驾方案。

    　　小鹏MONA M03 正式上市。8 月27 日，小鹏汽车举办小鹏MONA M03 上市发布会，新车共推出3 个版本，515 长续航版/620 超长续航版/580 超长续航Max 版官方指导价分别为11.98/12.98/15.58 万元。

    　　问界新M7 Pro 正式上市，智界R7 正式上市。8 月26 日，鸿蒙智行举行问界新M7 Pro 上市发布会，问界新M7 Pro 的交付周期在2~4 周；计划上市第一周的交付量超过3000 辆，上市首月交付量超过1 万辆。

    　　投资策略与建议：

    　　Robotaxi 逐渐成熟，自动驾驶开始有效变现，推荐有大模型能力的整车和兼具产业升级+国产替代的零部件，包括小鹏汽车、伯特利、耐世特，关注理想汽车、宇通客车；

    　　欧盟加税等新情况提升了出海门槛，但海外蓝海仍在。能够通过战略合作、绝对实力突破门槛的企业仍然非常看好，包括比亚迪、零跑汽车、中国重汽、潍柴动力、宇通客车等；

    　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。

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