动力电池行业周报：五部门联合出台《推动电动自行车以旧换新实施方案》

　　行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价7.2 万元/吨，较上周上涨0.15 万元/吨，涨幅1.41%；电池级碳酸锂市场均价7.5 万元/吨，较上周上涨0.2 万元/吨，涨幅1.35%。2）三元材料523 单晶动力市场价格在10.9 万元/吨，较上周价格持平；三元材料622 多晶消费市场价格在10.95 万元/吨，较上周价格持平；高镍811 多晶动力材料市场价格在14.95 万元/吨，较上周价格持平。3）负极材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参考价格为3.3 万元/吨，市场供应充足。4）电解液价格持平，磷酸铁锂电解液市场均价为1.83 万元/吨，较上周同期价格持平；三元/常规动力电解液市场均价为2.5 万元/吨，较上周同期价格持平。电解液企业多为定制生产，基本按单进行生产，与下游市场关联性紧密。部分企业新增项目按计划进行，具体爬坡情况需参考市场。

    　　大部分企业生产情况稳中偏弱，部分企业订单情况稍有下降，行业普遍对市场持悲观态度。5）隔膜价格持平，7um 湿法隔膜市场均价为0.84 元/平方米，16um干法隔膜市场均价为0.43 元/平方米，已行至相对低位，后续降价空间较低。

    　　下游需求：近期，汽车市场政策利好不断，为新能源汽车持续快速增长提供了有力支撑。2024 年1-7 月，我国动力电池累计装车量244.9GWh, 累计同比增长32.8%。其中三元电池累计装车量73.6GWh，占总装车量30.1%，累计同比增长25.7%；磷酸铁锂电池累计装车量171.1GWh，占总装车量69.9%，累计同比增长36.3%。据中汽协数据，2024 年1-7 月，我国新能源汽车产销分别完成591.1 万辆和593.3 万辆，同比分别增长28.7%和31.1%，市场占有率达到36.4%。行业动态方面， 8 月30 日，商务部等5 部门联合出台《推动电动自行车以旧换新实施方案》，组织合规电动自行车生产企业的合格产品参加消费品以旧换新活动。对消费品进行以旧换新，是政府促进消费、发展经济的有效手段，电动自行车首次被纳入以旧换新的品类范畴，表明电动自行车产业的重要性在政府层面得到显著提升。从本次以旧换新实施方案可以看出来，相关标准和行业规范已经成为行业市场准入的前提条件，合规化已成为电动自行车行业的必然选择，在合规化进程中，性能更为优越的锂电池更可能受益，锂电头部企业也会因此受益。

    　　投资建议：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

    　　风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需求不及预期的风险；地缘政治变化的风险；此外文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。

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