通信行业周报(第三十五周)：华为1H营收高增 关注全连接大会

　　本周观点

    　　市场方面，上周通信（申万）指数下跌0.50%，同期上证综指下跌0.43%，深证成指上涨2.04%。8 月29 日，华为发布2024 年上半年经营业绩，1H24公司实现销售收入4175 亿元，同比增长34.3%，净利润率13.2%，同比下滑1.8pct，整体经营情况符合公司预期，营收超越19、22、23 年同期水平。

    　　上周，A 股通信板块中报业绩披露完毕，2Q24 通信行业合计营收/归母净利润分别同比增长3.4%/6.1%，整体延续稳健增长态势，其中电信运营商业绩稳健，光通信头部厂商业绩持续兑现，泛物联网/ICT 设备/IDC 板块业绩企稳回暖。

    　　周专题：华为1H 营收快速增长，关注全连接大会召开根据华为官网，上半年公司实现销售收入4,175 亿人民币，同比增长34.3%，净利润率13.2%。华为轮值董事长徐直军表示，集团整体经营情况符合预期，公司将贯彻全流程“高质量”的公司战略，持续优化产业组合，增强发展韧性，建设繁荣产业生态，为客户贡献更有竞争力的产品和解决方案。华为全联接大会2024 将于9 月19 日召开，会议以“共赢行业智能化”为主题，有望带来数智基础设施、华为云、鲲鹏、昇腾、鸿蒙等板块的新进展。

    　　重点公司及动态

    　　我们看好2024 年通信行业“一体”电信运营商、“两翼”AI 算力与新质生产力（卫星互联网、低空经济、车路云等）。重点推荐：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、润泽科技、上海瀚讯、海格通信、紫光股份。

    　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。

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