机械设备行业跟踪报告

投资要点：

    期间行情回顾。2024.08.05~2024.09.01 期间，申万机械行业延续上个报告期（2024.07.15~2024.08.04，下同）的下跌趋势且跌幅扩大，下跌3.11%，在申万一级行业指数中排名第19 位（共31 个行业），相比上个报告期有所下降，处于申万一级行业的中下位置，同期沪深300 指数下跌1.86%，申万机械行业指数相较沪深300 指数落后1.25 个百分点；截至2024 年8 月30 日，申万机械设备行业指数PE（TTM，剔除负值）为21.44 倍，在过去5 年中所处的分位数为3.11%，相对上个报告期末小幅度下降，位于过去五年中尾部5%的水平。

    行业数据跟踪汇总。2024 年8 月，我国制造业采购经理指数（PMI）录得49.10%，较前值下降0.30 个百分点；2024 年7 月，我国居民消费价格指数（CPI）同比增幅较前值提升0.30 个百分点至0.50%（略高于市场预测水平），CPI 环比则由跌转涨，较前值提升0.70 个百分点至0.50%；我国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比录得-0.80%，较前值保持稳定；规模以上工业增加值方面，我国2024 年1~7月工业增加值累计同比增长5.90%，环比较前值微降0.10 个百分点，7 月份则单月同比增长5.10%；制造业行业方面，2024 年1~7 月制造业工业增加值累计同比录得6.30%，环比较前值下降0.20 个百分点；2024 年1~7 月，我国规上工业企业营业收入累计同比增幅录得2.90%，同时营业成本累计同比增幅录得3.00%，营业利润率则环比下降0.01 个百分点至5.40%；规上制造业企业营业收入累计同比增幅同样保持稳定，营业成本累计同比增幅则较前值提升0.10 个百分点，至3.00%，营业利润率环比小幅度降低0.03 个百分点至4.44%；2024 年1~7 月，国内制造业固定资产投资完成额累计同比录得9.30%，较前值下降0.20 个百分点；2024 年1~7 月，我国基础建设投资累计同比增速为8.14%，环比继续提升0.44个百分点；2024 年7 月份，中国挖掘、铲土运输机械产量为约33,670 台，同比大幅度提升32.30%。

    行业内重要动态。（1）2024 年8 月21 日，国家发改委等部门联合发布《能源重点领域大规模设备更新实施方案》；（2）2024 年8 月6 日，国家发改委等部门联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》。

    投资建议：发改委正在重点关注包括传统火电、新能源与清洁能源、取暖、输配储电系统、电动车充电等的能源设备相关的设备更新升级、推广拓展行动，我们认为在2027 年前可以持续关注能源设备更新换代以及电动车充电设备的相关主题。

    风险提示：国际冲突影响到机械设备行业需求的风险；美国降息预期较强或影响我国机械设备行业出口规模的风险；能源设备更新政策落实不及预期的风险。

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