房地产行业周报：房企中报显示压力加剧8月销售整体平淡

　　投资要点

    　　房企中报显示行业压力加剧，企业现金流继续承压，截至24 年9 月1 日申万一级房地产行业24H1 扣非净利润同比-134.2%，经营活动净收益同比-34.71%。根据中指院数据，24 年1-8 月TOP100 房企销售总额为26832.4 亿元，同比-38.5%，降幅较上月继续收窄1.6pct。

    　　8 月单月，TOP100 房企销售额同比-22.1%，环比-2.43%，8 月整体销售平淡，“金九银十”政策上或有更多动作。

    　　行业基本面跟踪

    　　（1）新房成交及库存：上周30 大中城市新房成交面积为194.34万方，本年累计新房成交面积为6693.22 万方，累计同比-35.8%。30大中城市近四周平均成交面积为174.44 万方，同比-20.5%，环比-1.6%。其中一线城市近四周平均成交面积为74.86 万方，同比+6%，环比+2%，二线城市近四周平均成交面积为68.28 万方，同比-38%，环比-7.5%，三线城市近四周平均成交面积为31.3 万方，同比-18.7%，环比+4.5%。上周重点10 城商品住宅可售面积为6994.35 万方，同比-0.38%，环比+0.35%，重点10 城去化周期为16.61 个月，其中一线城市去化周期为15.32 个月。

    　　（2）二手房成交及挂牌：上周重点10 城二手房成交面积为132.85 万方，本年累计二手房成交面积为5177.45 万方，累计同比-4.2%。重点10 城近四周平均成交面积为136.8 万方，同比+9.6%，环比+0.4%。截至2024/8/25 全国城市二手房出售挂牌量指数为44.85，环比-6.6%，挂牌价指数为163.32，环比-0.12%。

    　　（3）土地市场成交：上周100 大中城市新增供应住宅类土地建面为81.41 万方，成交住宅类土地建面为543.81 万方，新增供应商服类土地建面为234.89 万方，成交商服类土地建面为230.34 万方。

    　　近四周100 大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为6.52，平均商服类土地成交建面/供应建面为1.9。

    　　上周100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为3999.53 元/平方米，溢价率为0.56%，环比-2.01pct，成交商服类土地楼面均价为1848.36 元/平方米，溢价率为7.72%，环比+3.89pct。

    　　行情回顾

    　　上周A 股申万一级房地产行业指数上涨2.55%，沪深300 指数下跌0.17%，房地产指数跑赢沪深300 指数2.72pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨6.76%，恒生综合指数上涨1.83%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数4.92pct。

    　　风险提示：

    　　政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。

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