苹果供应链跟踪报告之二：苹果AI时代开启 关注产业链投资机会

　　苹果AI 时代开启，WWDC 亮相AI intelligence。（1）2024WWDC 会议上，苹果推出全新的个人智能系统Apple Intelligence，并与OpenAI 强强联手，率先在iOS、ipadOS、MacOS 上引入ChatGPT-4o，操作系统迎来史诗级升级。用户可通过 Siri 调用 ChatGPT 实现聊天机器人、图像生成等功能。苹果的端侧系统竞争力远超竞品，在隐私保护上实现了发展；（2）苹果端侧大模型登陆，或开启AI phone 新纪元。Canalys 最新预测数据显示，2024 年全球AI 手机的出货量将达到6000 万部，2024 年或将成为AI 手机元年。苹果开源大模型首发，端侧大模型登陆，OpenELM 模型更加轻巧、运行成本也较低，因此更方便在手机、笔记本电脑、平板等设备上运行。苹果自研端侧大模型和云端大模型能力强大，或赶超GPT-4。苹果设备上的端侧模型是一个30 亿参数（3B）的小模型，3B 级小模型和主流几个7B 级模型能力上苹果都能基本胜出；而其云端模型则直接到了GPT-4 Turbo 级。由于Apple Intelligence 需要强大的算力，仅支持M 系列芯片及A17 Pro 芯片的硬件平台，现阶段支持的iPhone 只有iPhone 15Pro、iPhone 15 Pro Max，有望带动用户更新换代，迎来换机潮；（3）苹果发布M4 芯片，M4 芯片采用第二代3nm 工艺技术，新芯片的CPU 拥有10 个核心，CPU 速度比上一代iPad Pro 搭载的M2 芯片最高提升了50%，其算力达到38TOPS。

    　　苹果发布FY24Q3 财报，软件业务高增。苹果发布截至2024 年6 月30 日的2024财年三季度财务业绩，该公司公布季度总营收857.77 亿美元，同比增长5%；净利润214.48 亿美元，同比增长7.9%。分业务来看，软件服务增速高。（1）iPhone 收入为392.96 亿美元，同比下降0.94％；（2）Mac 收入为70.09 亿美元，同比增长2.4%；（3）iPad 收入为71.62 亿美元，同比增长23.7%；（4）可穿戴、智能家居和相关配件业务收入为80.97 亿美元，同比下降2.3%；（5）软件服务收入为242.13 亿美元，同比增长14.1％。

    　　24Q2 果链公司业绩向好。其中，立讯精密归母净利润（下同）同比增长25%，歌尔股份同比增长168%，水晶光电同比增长193%，赛腾股份同比增长93%，恒铭达同比增长76%，博众精工同比增长206%。鹏鼎控股2024 年7 月营业收入为26.7 亿元，同比增长22. 80%，持续高速增长。2024 年1 月-7 月，鹏鼎控股营业收入为159 亿元，同比增长17%。

    　　苹果2024 首场发布会多款产品升级，M4 芯片赋能ipad Pro。iPad Pro 迎来史上最大更新，搭载全新一代M4 芯片。搭载M4 芯片的全新iPad Pro 采用 Apple迄今最强大的神经网络引擎，每秒可执行高达38 万亿次运算，达到了A11 仿生上首个神经网络引擎的60 倍。结合中央处理器中搭载的新一代ML 加速器、高性能图形处理器、更高内存带宽以及 iPadOS 具备的智能功能与强大开发者框架，神经网络引擎，新iPad Pro 无疑为一部性能强悍的AI 设备。除此之外，ipadAir、Apple pencil Pro、妙控键盘、专业应用等产品均有所升级。

    　　投资建议：新一代iPad 在芯片性能、精准操控等方面大幅提升，全新M4 芯片为iPad 提供AI 功能支持，新品功能初步印证苹果AI 能力。Apple 年度全球开发者大会（WWDC）发布AI intelligence，开启苹果AI 时代，产业链公司有望受益于AI PC 和AI 手机的发展。建议关注：立讯精密、领益智造、歌尔股份、鹏鼎控股、水晶光电、东山精密、恒铭达、安洁科技等。

    　　风险分析：中美科技摩擦加剧；AI 终端进展不及预期；行业竞争加剧风险。

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