半导体产品与半导体设备行业信息点评:智能驾驶热度不减 激光雷达出货高增

张晓飞/张幸 2024-09-06 15:43:15
机构研报 2024-09-06 15:43:15 阅读

  投资要点:

      禾赛科技发布24Q2 财报。禾赛科技于8 月20 日发布了24Q2 财报。单季度来看,公司实现营收4.6 亿元,+4.2%YoY;激光雷达全球总交付量为86526 台,+66.1%YoY(其中ADAS 产品全球交付量为80773 台,+76.8%YoY)。ADAS业务和Robotaxi 业务综合毛利率为45.1%,公司整体毛利约2.1 亿元。2024年上半年,禾赛激光雷达全球总交付量为145627 台,+67.5%YoY(其中,ADAS产品全球总交付量为133235 台,+80.3%YoY)。截至24Q2,禾赛已与19 家国内外汽车厂商超过70 个车型达成量产定点合作关系。海外市场拓展方面,禾赛已与四家全球头部汽车厂商达成合作,包括与三家全球头部国际汽车厂商在中国的合资公司达成激光雷达量产定点合作,与一家国际顶级汽车品牌全球量产车型的合作进入向量产过渡的一个重要验证阶段。

      速腾聚创发布24Q2 财报。24H1 总收入达7.27 亿元,同比增长约121.0%。其中,激光雷达总销量约243400 台,接近2023 年全年销量,同比增长约415.7%。

      截至24Q2,公司激光雷达累计总销量突破58 万台。上半年,公司整体毛利率13.6%,同比提升近10 个百分点,预计下半年还将进一步改善。截至24Q2,速腾聚创成功获得22 家汽车整车厂及一级供应商的80 款车型的量产定点订单,并为其中12 家客户的29 款车型实现SOP。新品方面,24H1,速腾聚创先后发布超远距激光雷达M3 和全栈芯片化中长距激光雷达MX,以“技术向上,科技平权”的产品策略引领行业变革,加速产业升级迭代。截至7 月底,新产品已获得5 家客户的多款车型定点订单,其中首个定点项目将于25H1 实现大规模量产。

      投资建议。我们认为,随着高阶智能驾驶功能逐步落地,以及头部汽车厂商高阶智驾功能规模量产实现标杆效应,高阶智驾功能已初步占领用户心智。行业市场规模持续扩张叠加终端用户需求快速增长,为激光雷达市场高质量发展带来新活力,建议关注相关产业链公司,如:禾赛科技、速腾聚创等。

      风险提示。智能驾驶渗透不及预期、过度竞争、新品研发不及预期等。

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