交通运输行业重大事项点评：低空经济：哪些逻辑在强化？

　　相较于上半年，围绕低空经济发展，哪些逻辑在强化？

    　　顶层设计。2023 年12 月中央经济工作会议将低空经济首次提级为战略性新兴产业，顶层设计定调，是低空经济行情启动的起点。今年7 月，党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》中，明确指出“发展通用航空和低空经济”；7 月，中共中央政治局就推进现代边海空防建设进行第十六次集体学习，总书记指出：“要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展。”顶层设计维度进一步强化低空经济发展的重要性。

    　　地方支持。多地方政府发布低空经济规划及支持政策；我们选取2 个具有代表性的区域做简要分析。1）深圳：产业化/商业化进度在提速。深圳力争到2025年，全市开放无人机适飞空域占比突破75%，低空商业航线总数突破1000 条；2025 年底前具备支撑1000 架商业运营的低空航空器同时在空、每日1 万飞行架次的服务保障能力。我们认为将时间点提至2025 年，意味着深圳区域低空产业化/商业化保障进度在提速。2）南京：低空空域面积获批实质性推进。截至7 月上旬，南京市获批低空空域面积近900 平方公里，累计航线已超过100条，其中低空航运物流航线达29 条。我们认为：科学、合理、精细化的空域规划、持续扩大的低空空域面积，是低空经济发展的重要保障。

    　　产业趋势。1）更多的商业化低空航线在获批。中信海直推出低空短途运输常态化运营，C 端市场开拓迈出坚实第一步，如开通深圳湾城市海景飞行体验，实现深圳-珠海、舟山-东极岛航线常态化运营。深圳地铁集团打造“低空+轨道”空铁联运。苏州-上海“空空联运”航线开通，是国内首条跨省定点低空载客运输航线——连接上海浦东国际机场和江苏昆山城市航站楼的直升机载客航线。2）亿航智能二季度实现盈利、申请OC 证获中国民航局受理、大量在手订单。公司Q2 调整后实现盈利约115 万，23Q2 调整后亏损5178 万，24Q1 调整后亏损约1010 万；24Q2 交付49 架，已经追近2023 年全年交付数量，公司当前在手订单充裕，且不断增加，我们不完全统计已经确定订单410架，意向订单720 架，合计达到1130 架；公司申请OC 获民航局受理：打开未来发展空间。

    　　投资建议：

    　　1、我们为什么看好新一轮低空行情以主机厂为核心牵引：

    　　1）我们认为产业趋势商业化进度或超市场预期，eVTOL 或传统通航飞机或正迎来包括政府在内的订单潮。

    　　2）低空飞行器主机厂商具备全国化甚至全球化拓展空间，市场容量更大。

    　　2、我们认为两类主机厂公司或最有机会成为低空经济产业链链主企业。

    　　其一是具有重大项目投资落地能力。能够吸引产业链企业配套，包括通用航空，传统产业转型升级，以及低空经济新质生产力前沿驱动。

    　　其二是具备运营能力。能够将生产-销售-运营打通，帮助当地实质性推动低空商业产值。

    　　A 股上市公司中主机厂商目前以万丰奥威为代表，我们建议重点关注。

    　　产业链投资还包括：我们深度推荐运营层稀缺标的：中信海直：持续看好通航龙头在低空经济浪潮下的三重受益逻辑与发展潜力。我们建议重点关注方向：

    　　基础设施与配套保障（新晨科技、地铁设计、中国通号、莱斯信息、四创电子）。

    　　区域线索投资：因地制宜发展，示范特色先行。我们建议重点关注粤、皖、苏、浙、川（渝）等省市的企业。

    　　3、风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。