传媒行业：8月游戏版号获批 半年报落下帷幕

　　市场行情回顾：本周申万传媒板块指数上涨3.81%，沪深300 指数下降0.86%，相对收益4.67%，板块表现强大盘；涨幅前三的行业分别是综合（4.51%）、电力设备（4.39%）、美容护理（4.14%）。本周游戏板块上涨7.26%，广告营销板块上涨3.45%，数字媒体板块上涨4.41%，影视院线板块上涨3.37%；出版板块上涨0.09%，电视广播板块上涨4.74%。

    　　8 月游戏版号获批，半年报落下帷幕。8 月30 日，国家新闻出版署官网显示，共117 款游戏获得游戏版号。此次获得版号的国产网络游戏中有9 款客户端游和移动手游双平台游戏，2 款客户端游戏，1 款客户端、移动和游戏机（PS5）三平台游戏以及1 款客户端和游戏机（PS5）双平台游戏，其余均为移动端游戏。在该批版号中，腾讯的《异人之下》，网易的《界外狂潮》和三七互娱的《斗破苍穹：萧炎传》等游戏均获批。2024 年上半年传媒板块合计实现营业收入2450亿元，同比增长2.43%，归母净利润同比下降30.55%，主要受国有文化企业征缴企业所得税等因素影响。

    　　投资建议：建议调整关注四条投资主线：一是游戏版号稳健发放，2024 年业绩释放的游戏龙头，建议关注神州泰岳、恺英网络；二是关注高股息出版板块，建议关注：凤凰传媒、中南传媒、山东出版；三是关注营销板块龙头，跟踪广告主投放意愿情况，建议关注：分众传媒；四是随着模型能力边际持续提升，持续跟踪生成式AI 技术应用落地情况。

    　　风险提示：AI 应用落地不及预期；行业政策趋严超预期；游戏版号发放不及预期；票房不及预期；行业竞争加剧。

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