债市观察：存量房贷调降预期、权益偏弱 利率整体下行

　　每周高频追踪（20240907）：

    　　本周逆回购连续净回笼，资金面边际收敛，但市场预期存量房贷利率调整，叠加权益市场全周表现较差，利率整体下行。周一，逆回购大幅净回笼，但跨月后资金面保持均衡偏松，权益市场表现较差，带动利率下行；周二，逆回购持续净回笼，资金面依旧均衡偏松，权益市场延续弱势，利率下行；周三，逆回购继续净回笼，资金面边际收敛，市场关注存量房贷利率调降，利率下行；周四，逆回购继续净回笼，资金面边际收敛，早盘多头情绪延续，午间受央行持有的特别国债首现卖单影响，债市波动增大，下午央行发布会上邹澜表示“降准仍有空间，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束”，全天10 年期国债收益率小幅上行；周五，逆回购转为净投放，但资金面依旧有所收敛，叠加央行继续挂牌卖出特别国债，早盘和尾盘利率波动较大，权益市场表现偏弱对债市利好，全天10 年期国债收益率上行。

    　　全周来看，10 年期国债收益率下行3.16BP 至2.14%，10 年国开债收益率下行3.2BP 至2.23%。1 年与10 年国债期限利差扩大2.32BP 至70.36BP，1 年与10 年国开债期限利差收窄0.55BP 至54.30BP。

    　　本周央行公开市场净回笼11916 亿元，资金面边际收敛。

    　　本周美元指数下行至101.06；本周美元兑人民币中间价下行至7.0925。

    　　本周海外主要债券收益率下行。10 年美债到期收益率较上周下行至3.72%，10 年德债到期收益率较上周下行至2.26%。

    　　风险提示：本报告仅为市场跟踪，不构成投资建议

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