通信板块最新组合

VGPP组合走势复盘：上周（2024/9/2-2024/9/8）浙商通信VGPP组合平均跌幅3.27%，跑赢申万通信指数0.07pct，组合成立以来（2024年6月30日正式外发报告）平均跌幅9.5%，跑赢申万通信指数1.9pct；上涨的两个标的为中天科技（+0.15%）、亨通光电（+0.14%）；跌幅前三标的为中际旭创（-8.71%）、英维克（-6.90%）、思维列控（-5.57%）。

    通信行业指数涨跌幅及估值水平：上周（ 2024/9/2-2024/9/8 ）上证指数下跌2.69%，沪深300指数下跌2.71%，通信(申万)行业指数下跌3.34%。

    从估值水平来看，目前通信(申万) PE(TTM) 为25.01倍，低于近5年PE中位数的33.61倍。

    VGPP模型最新组合：电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、光模块（中际旭创、新易盛）、液冷（英维克）、海缆（亨通光电、中天科技）、铁路信息化（思维列控）、AI应用（亿联网络）。

    通信行业新框架+新模型

    SCAD新框架：结合新质生产力发展基调，我们凸出“保障配套(Supporting)”环节的重要性，构建“算力网络(Computing & Net)+应用(Application)+数据(Data)”新的通信行业研究框架。

    VGPP新模型：为了更加全面、客观、量化、及时发现板块投资机会，我们综合考虑估值水平(Valuation)、成长能力或股息率(Growth orDividend Yield) 、业绩表现(Performance)、景气度及催化(Prosperity & Catalyst)维度对个股进行评价。

    风险提示

    市场竞争加剧；AI发展不及预期；海上风电发展不及预期；实际过程中存在因假设条件不达预期，导致结论存在一定偏差。

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