可选消费行业：扫地机淡季不淡 洗地机需求走弱

　　扫地机淡季不淡，洗地机需求走弱

    　　根据奥维云网数据，8 月扫地机线上零售量为17.64 万台，同比+8.78%；零售额为5.37 亿元，同比+11.09%。洗地机线上零售量为20.85 万台，同比+15.67%；零售额为4.02 亿元，同比-5.76%。618 大促过后国内扫地机、洗地机需求表现分化，其中扫地机延续增长态势，而洗地机的月度波动加大。近期各家扫地机秋季新品陆续上市，在新品效应的加持下，我们看好9 月扫地机的线上销售弹性。重点推荐：石头科技。凭借新品效应，我们认为下半年石头科技有望克服外部压力，实现国内收入的平稳增长。至于海外市场， target、bestbuy 等线下渠道的逐步起量，有望为公司海外收入增长提供新动力。

    　　扫地机：8 月品牌分化加剧，新品有望提振需求3 季度是国内扫地机消费的相对淡季，但石头、云鲸通过大单品的差异化定位实现“淡季不淡”。根据奥维云网的监测，从畅销机型看，云鲸J4 为8 月第一大单品，线上零售额0.47 亿元；石头的2 款产品分列二、三位，线上零售额合计0.79 亿元。云鲸J4、石头P10S PRO 系列为云鲸、石头分别贡献49%、60%的线上零售额。在大单品的引领下，8 月云鲸、石头的线上零售额同比分别为+240%、+29%，优于行业（+11%）。相应的，8 月石头、云鲸的零售额市占率分别为24.52%（同比+3.42pct ）、17.95%（同比+12.08%），而科沃斯、追觅的市占率出现不同程度的同比下滑。近期石头、云鲸等头部品牌陆续发布秋季新品，为下半年销售旺季热身。在众多新品中，我们看好石头P20 pro、云鲸J5 的产品潜力。石头P20 pro 配备行业首创的底盘升降技术，尤其适合毛毯环境下的脱困和清洁。同时P20 pro 还采用了更优的毛发防缠绕设计，带来更佳产品体验。云鲸J5 则是在J4 的产品基础上融合了机械臂技术，解决沿边清洁的盲区。

    　　洗地机：8 月需求走弱，价格小幅下探

    　　大促过后洗地机线上消费偏弱，奥维云网的数据显示，8 月线上零售额同比-6%，同时线上零售均价连续2 个月跌破2000 元。市占率方面，8 月添可的销额市占率为41.55%，同比-0.62pct，随后分别是追觅（20%）、云鲸（6.18%）、美的（5.84%）。其中，自618 大促过后，云鲸的洗地机市占率稳步提升。从畅销机型看，添可stretch plus、添可stretch s、追觅H20 ultra旋锋版、云鲸S2 一直在月度top 10 机型中。上述机型的产品卖点各不相同，比如云鲸S2 强调产品重量轻、追觅H20 ultra 强调毛发防缠绕。产品的差异化发展，增加了行业的消费活力。

    　　风险提示：经济下行风险；市场竞争加剧风险；新品不及预期风险。

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