汽车：以旧换新政策加码行业景气向上

　　投资要点：

    　　本周专题：以旧换新政策加码行业景气向上

    　　8 月16 日，商务部等7 部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》。具体来看，补贴标准大幅提高。在汽车报废更新方面，补贴标准由原来的购买新能源乘用车补贴1 万元、购买燃油乘用车补贴7000 元，分别提高到2 万元和1.5 万元，都增长了一倍及以上。除了报废更新之外，这次政策还将置换更新也纳入补贴范围。国家直接向地方安排超长期特别国债资金，支持地方自主开展置换更新。

    　　据财联社援引全国汽车以旧换新平台最新数据显示，截止到8 月31 日上午10 点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过80 万份。近几个月的报废更新申报量大幅增长，报废更新政策的拉动效果十分明显。

    　　目前多省市的乘用车以旧换新补贴（置换更新）细则陆续发布，包括上海、北京、广东、重庆、浙江、四川、湖北、湖南、天津、青海、江苏、广西等。

    　　各地出台的置换更新政策将对汽车消费和下半年车市的增长提供强有力支持，提振产业链和市场的信心。新政策一方面提高了补贴额度，另一方面扩大了置换的用户范围，预期今年车市将呈现前低后高的走势，行业景气度有望企稳回升。

    　　本周行情

    　　2024 年9 月2 日-6 日，汽车板块0.5%，沪深300 指数-2.7%，汽车板块跑赢沪深300 指数3.2 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第1 位。年初至今汽车板块-8.1%，在申万31 个板块中位列第8 位。

    　　子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件分别上涨0.4%、4.7%、1%、0.4%，汽车服务持平，摩托车及其他下跌1.3%。

    　　本周销量

    　　8 月1-31 日，乘用车零售191 万辆，同比去年同期下降1%，较上月同期增长11%；新能源乘用车零售101.5 万辆，同比去年同期增长42%，较上月同期增长16%。

    　　8 月1-31 日，乘用车批发212.8 万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期增长8%；新能源乘用车批发105.1 万辆，同比去年同期增长32%，较上月同期增长11%。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。

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