基础化工行业周报：卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

　　本周乙烷价格上升，截至9月6日来到16.0美分/加仑，乙烷裂解价差小幅下降，周环比-2.58%，PDH价差下降，周环比-5.34%。

    　　本周原料天然气上升，周环比为6.21%，布伦特原油价格下跌、乙烷价格上升，周环比分别为-5.29%和+13.88%，液氯价格维持，丙烷、乙烯价格轻微下跌。

    　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯/丙烯酸历史分位24.65%/14.22%/35.12%/27.23%/51.89%/23.38%，产品价差历史分位45.61%/22.05%/30.04%/32.17%/10.72%/25.65%。

    　　在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。

    　　我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新项目投产空间巨大。

    　　风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

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