ETF周报：注重防御策略关注事件催化

　　本期投资提示：

    　　中证A50 指数（930050）：目前各大主要宽基指数多数为空头排列，关注前期相对抗跌（上档解套压力大小），以及行业构成方面的防御性。A50 指数编制时加入了行业分布的考量，关注行业分布的均衡性、对A 股的全面代表性。从申万一级行业看，该指数的食品饮料、电力设备、非银金融、医药生物等前四大行业权重均在10%左右，这批行业调整至中长期估值低位，8 月中旬转入平盘整理，相对抗跌形态，主要持仓行业近日超跌反弹时有弹性表现。（相关ETF：159593、159595、560350、159591 等）

    　　中证800 汽车与零部件指数（H30015）、汽车指数（931008）：整车方面，政策对终端需求带动效果较为显著，8 月销量在全国以旧换新政策的作用下已经出现明显回暖，而各地自己的置换政策也陆续出台，进一步刺激新车需求释放。可看好具备强α的企业后续基于业绩增长的股价修复，以及智能化变革带来的颠覆性机会；零部件板块：看好具备成长性和业绩兑现能力的公司重回上行通道，一是接下来即将进入汽车传统销售旺季“金九银十”，有望通过销量的持续增长对市场悲观预期进行改善。二是关税风险概率降低：随着美国大选风向改变、加税预期减弱，其经营预期得到改善。（相关ETF：516110、159512 等）

    　　300 医药指数（000913）、中证医疗指数（399989）、CS 生物医药指数（930726）、CS 创新药指数（931152）：近一段时间，围绕创新药、创新医械方面的扶持政策，对医药医疗板块的修复存在一定助力，。如国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》等。盘点医药医疗行业中报，医药板块上半年整体业绩较为平稳，从细分板块业绩看，药品方面，创新药、血制品较好，疫苗景气度承压，中药出现分化。（相关ETF512010、512170、512290、515950、159992、515120 等）

    　　保险主题指数（399809）、300 非银指数（H30035）、证券公司指数（399975）：

    　　保险板块，寿险方面，目前存款利率下降、利率低位震荡、同类竞品收益率承压、保本产品稀缺性凸显等，储蓄型保险产品需求和竞争力提升；财险方面，新能源车购置税减免政策、新能源渗透率提升，有助于车险增长；此外，本次中报保险行业主要标的业绩多有超预期,保险在资产端有望随宏观调控政策发力持续回暖，估值修复预期空间大。券商：本次国君海通并购出炉，该案例有望为后续其他上市券商并购积累经验。（相关ETF：512070、167301、512880、512000 等）

    　　动漫游戏指数（930901）：上半年国产版号平均105 个月，接近2020 年水平。目前二线梯队重点产品已基本拿到版号，业绩确定性增强。游戏作为可选消费宏观对其有一定影响，但游戏同时也有具备供给驱动需求的特点，其韧性和弹性均突出。游戏行业从中报情况看，24Q2 淡季情况下随着新品上线，环比实现增长3%，说明手游行业仍是一个需求受供给驱动的行业，预计下半年二梯队公司进入新品周期，其拐点值得期待。（相关ETF： 159869、516010 等）

    　　风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。

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