机械行业周报：7月全球半导体销售额约513亿美元 同比增长18.7%

　　核心要点：

    　　上周机械设备行业下跌2.9%，跑输大盘0.2 个百分点上周，机械设备行业下跌2.9%，跑输沪深300 指数0.2 百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括机床工具（-0.1%）、工程机械器件（-0.4%）、纺织服装设备（-0.9%），表现靠后的细分板块包括其他自动化设备（-7.5%）、半导体设备（-6.9%）、印刷包装机械（-4.8%）。

    　　半导体设备：7 月全球半导体销售额约513.2 亿美元，同比增长18.7%据美国半导体行业协会统计，7 月全球半导体销售额约513.2 亿美元，同比增长18.7%，增速较前值回升0.4pct；我国半导体销售额为152.3 亿美元，同比增长19.5%，增速较前值下降2.1pct。受智能手机、PC 等消费电子出货量改善，叠加低基数效应和人工智能对相关芯片需求的快速增长，全球半导体销售额增速自2023 年6 月开始持续回升。而从设备端来看，7 月日本半导体制造设备出货额约3480.9 亿日元，同比增长23.6%，依然保持快速增长，或印证下游终端需求高景气。未来，随着人工智能相关需求持续快速增长，我国及全球半导体销售额仍有望保持快速增长，从而带动我国及全球半导体设备需求持续复苏。

    　　投资建议

    　　短期看，虽然我国8 月PMI 受季节性和有效需求下降等因素影响而环比下降且仍处于收缩区间，但新出口订单指数连续2 月上行，表明外需或正逐渐复苏。同时，随着我国大规模设备更新和消费品以旧换新等政策效果逐渐落地，将有望加速设备需求回暖，叠加国内外补库周期开启，我国通用自动化行业需求有望回升。此外，随政策力度逐渐加大，今年我国房地产行业供需两端有望逐渐企稳，叠加特别国债、设备更新和海外市场份额上升，今年挖掘机等工程机械销量增速有望持续回升。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注工程机械、轨交设备、机床工具、工控设备等细分板块。

    　　风险提示

    　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。原材料价格上涨。

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