航海装备Ⅱ行业事件点评报告：8月份船舶新签订单高增 坚定看好造船产业投资机会

事件：

    8 月份，全球新船订单成交量为106 艘、387 万修正总吨（CGT），以CGT 计同比增长27%，环比增长63%。其中，中国承接了95 艘、347 万CGT，以90%的市场占有率，重返月度接单榜首地位；韩国承接了4 艘、8 万CGT，市场占有率仅为2%。

    投资要点：

    我国船舶订单量稳居全球第一，市场集中度或将进一步提升。今年前8 个月，全球新船订单量显著增长，共计1454 艘，总CGT 达到4207 万，同比+30%（按CGT 计算）。其中，我国船厂企业共承接了1015 艘新船订单，CGT 为2822 万，同比+53%，市场占有率高达67%，稳居全球首位。韩国紧随其后，承接了181艘新船，CGT 为822 万，同比+14%，市场占有率为20%。截至8 月底，虽然全球新船订单的手持量为较上月略减少69 万CGT，为1.4378 亿CGT；但我国手持订单量为7715 万CGT，同比增长1578 万CGT，市场占有率为54%，继续保持全球领先地位；韩国手持订单量为3902 万CGT，同比增长34 万CGT，市场占有率为27%，位居第二。数据表明，全球造船行业的市场集中度呈现集中度进一步提升的迹象。

    8 月份新船价格持续上涨，“量价齐升”下我国造船业景气度持续上行。根据克拉克森最新数据显示，8 月份新造船价格指数达到189.2 点，同比+9%，新船价格呈现持续上升趋势；且与2020 年同期相比，涨幅高达49%。分船型来看，17.4 万立方米以上的LNG 运输船新船价格为2.62 亿美元，较上月上涨了50 万美元；超大型原油运输船（VLCC）价格为1.29 亿美元，与上月持平；而超大型集装箱船价格为2.73 亿美元，环比上涨了100 万美元。我们认为，在新船价格持续上行，我国船厂接单量持续提升的态势下，我国造船业景气将维持上行趋势。

    VLCC 船舶需求强劲，中国造船厂受到众多知名船东动青睐。今年，全球VLCC新造船市场展现出强劲的复苏势头。据克拉克森8 月份的数据显示，全球VLCC手持订单量为65 艘，占现有船队比例约7%，其中2024 年新增订单47 艘，较2023 年全年的18 艘有显著增长。值得注意的是，我国船厂在VLCC 建造领域取得显著成就，吸引了众多行业船东的青睐。数据显示，截至8 月份VLCC 手持订单量排名前几位的中国船厂包括：大连造船集团(13+6 艘)、新时代造船(8艘)、青岛北海造船(4+2 艘)，以上船厂的在手订单均排至了2028 年或2029 年。

    随着全球航运业的复苏以及船舶更新的驱动下，VLCC 作为原油运输的主力船型，其新造船市场的需求有望持续增长。我国船厂则将凭借其技术实力和生产效率，进一步稳固在全球VLCC 市场中的地位，我们预计，未来在VLCC 领域我国船厂的市占率将持续得到提升。

    投资建议：中长期来看，我国的船舶制造产业将保持较高景气度，产业链相关公司将持续受益于船舶需求增长和更新换代带来的发展机遇。提示关注相关标的，中国船舶、中国重工、中国动力、中船防务、亚星锚链、南钢股份。

    风险提示：经济复苏不及预期，船舶更新进程放缓，国际市场竞争加剧，汇率风险等。

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